电话会总结 ｜ Lantronix(LTRX)2025财年Q4业绩电话会核心要点

业绩回顾

• 根据Lantronix (LTRX)业绩会实录,我总结如下:

• 财务业绩: - 2025财年第四季度营收为2880万美元 - 2025财年全年营收为1.23亿美元 - 2025财年第四季度非GAAP每股收益为0.10美元 - 2025财年全年非GAAP净利润约40万美元,每股收益0.01美元 - 2025财年全年GAAP净亏损260万美元,每股亏损0.07美元 - 2025财年经营现金流为730万美元 - 截至2025年6月30日,现金及现金等价物为2010万美元

• 财务指标变化: - 第四季度营收环比增长,同比增长约4%(剔除Gridspertise影响) - 第四季度GAAP毛利率为40%,环比下降3.5个百分点,同比上升1.9个百分点 - 第四季度非GAAP毛利率为40.6%,环比下降3.5个百分点,同比上升1.8个百分点 - 第四季度GAAP运营费用同比下降19.2% - 全年GAAP运营费用同比下降约400万美元 - 库存环比下降6.4%至2640万美元 - 现金及现金等价物环比增加 - 全年偿还450万美元债务,净现金状况改善

业绩指引与展望

• 根据Lantronix业绩会实录,关于公司的业绩指引与展望,主要包括以下几点:

• 2026财年收入预期在2.85亿美元至3.05亿美元之间;

• 2026财年非GAAP每股收益预期在0.02美元至0.04美元之间;

• 预计2026财年GAAP毛利率将接近44-45%;

• 预计无人机业务在2027财年可能贡献公司10-15%的收入;

• 每个无人机客户的年化收入机会可能在400万至500万美元;

• 与美国大型移动运营商的合作预计未来几年内可扩大到目前规模的3倍;

• 年度经常性收入(ARR)预计将随着移动运营商项目的推进而增长;

• 公司预计2026财年不会有来自Gridspertise的收入贡献。

分业务和产品线业绩表现

• 根据Lantronix (LTRX)的业绩会实录,其主要业务部门和产品线摘要如下:

• Edge IoT业务,包括计算和连接产品,是公司的核心业务之一,在本季度实现了增长;

• 网络基础设施业务,包括带外管理和网络解决方案,也是公司的战略支柱之一;

• 无人机和机器人市场,公司正与10多家无人机制造商合作,主要面向军事和工业应用;

• 移动运营商业务,公司最近与一家大型美国移动运营商签署了多年协议,为其提供设备和服务;

• 软件和服务业务,包括perception平台等,为公司提供经常性收入;

• 边缘AI业务,公司正在持续投资并看到令人鼓舞的发展势头。

市场/行业竞争格局

• 根据Lantronix (LTRX)的业绩会实录,关于公司的市场竞争格局,可以总结如下几点:

• Lantronix在无人机市场取得重要突破,已与超过10家无人机制造商合作,主要集中在军事和工业应用。公司在相机技术方面的专长成为其竞争优势,有助于赢得合同;

• 公司在边缘AI和物联网领域持续投入,这些被视为未来的战略增长点。管理层表示在这些领域看到"令人鼓舞的发展势头";

• Lantronix成功赢得美国大型移动运营商的多年合同,为其提供设备和服务,用于升级超过5万个备用电源系统。这凸显了公司在边缘基础设施领域的竞争力;

• 公司正从传统硬件供应商转型为战略平台合作伙伴,帮助客户加速边缘智能化。这种转变使公司能够获得更大的客户份额,深化长期关系;

• Lantronix在供应链方面采取措施降低风险,目前绝大多数面向美国市场的产品已转移到中国以外生产,有助于降低成本和关税风险,增强竞争力。

公司面临的风险和挑战

• 根据Lantronix (LTRX)的业绩会实录,该公司面临的主要风险和挑战包括:

• 收入对单一大客户Gridspertise的依赖度高,该客户贡献的收入已大幅下降,公司需要寻找新的增长点来弥补这一缺口;

• 毛利率波动较大,受到库存费用和关税等因素的影响,公司需要继续优化供应链和成本结构以稳定毛利率;

• 无人机市场竞争激烈,虽然公司已获得一些订单,但能否持续获得更多订单并实现预期的收入贡献存在不确定性;

• 公司正在向软件和服务转型,但目前软件收入占比仍然较低,转型进程存在挑战;

• 全球经济不确定性可能影响客户的采购决策,给公司的收入和盈利带来压力;

• 技术变革和创新速度加快,公司需要持续投入研发以保持竞争力。

公司高管评论

• 根据业绩会实录,以下是对公司高管发言、情绪判断以及口吻的摘要:

• Saleel Awsare (CEO): - 表示2025财年是Lantronix的转折点,公司执行有纪律、进行了重大转型,为长期可持续增长奠定了基础。 - 对无人机市场机遇表现出强烈兴奋和信心,称公司正与10多家无人机制造商合作,主要面向军事和工业应用。 - 预计无人机业务在2026财年将有意义的贡献,到2027财年可能占公司收入的10-15%。 - 对公司在边缘AI和基础设施现代化方面的机遇持乐观态度。 - 总体语气积极、自信。

• Brent Stringham (CFO): - 表示2025财年收入为1.23亿美元,反映了从创纪录的2024财年向更正常化的收入基础过渡。 - 指出第四季度毛利率下降主要是由于库存费用和关税影响,预计未来将恢复到2025财年上半年的水平。 - 强调公司采取的成本削减和效率措施创造了更精简的运营结构和模型杠杆。 - 对公司的资产负债表和现金状况表示满意。 - 语气谨慎但积极,强调公司的财务纪律和改善。 总体来看,管理层对公司的转型进展、新兴市场机遇(如无人机)以及财务状况表现出积极和自信的态度,同时也认识到了一些短期挑战(如毛利率波动)。他们的发言反映了对公司未来前景的乐观看法。

分析师提问&高管回答

• 根据业绩会实录,我总结了以下几个关键的分析师提问和管理层回答,形成Analyst Sentiment摘要:

• 分析师提问:无人机市场机会如何? 管理层回答:公司正与10多家无人机制造商合作,主要是军事和工业应用。预计2026财年无人机业务将有显著增长,长期可能占公司收入的重要部分。每个无人机客户的年化收入机会约为400-500万美元,到2027财年可能占公司总收入的10-15%。

• 分析师提问:毛利率趋势如何? 管理层回答:第四季度毛利率受到一次性库存费用和关税影响。展望2026财年,预计GAAP毛利率将恢复到44-45%左右。

• 分析师提问:移动运营商备用电源系统项目情况如何? 管理层回答:已与一家大型美国移动运营商签署多年协议,为其5万多个备用电源系统提供设备和服务。初始订单已基本下达,6月开始发货。预计未来2-3年内,该项目规模可能扩大到目前的3倍。

• 分析师提问:无人机业务2026财年收入预期? 管理层回答:2026财年无人机业务收入将达到数百万美元,但尚未达到千万级别。每台设备平均售价约500美元。

• 分析师提问:移动运营商项目的经常性收入情况? 管理层回答:该项目包含硬件和高毛利的经常性收入。随着设备上线,年度经常性收入(ARR)将开始增长,但目前起点较低。 总体来看,分析师对公司在无人机、移动基础设施等新兴市场的进展表示关注,管理层对未来增长前景持积极态度。

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