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鹰眼预警：有方科技应收账款增速高于营业收入增速
2025-08-28 01:18
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，有方科技发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为24.52亿元，同比增长39.06%；归母净利润为6356.41万元，同比下降22.1%；扣非归母净利润为5909.94万元，同比下降24.19%；基本每股收益0.69元/股。
公司自2020年1月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为742.6万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对有方科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为24.52亿元，同比增长39.06%；净利润为6253.78万元，同比下降21.33%；经营活动净现金流为1.41亿元，同比增长1083.35%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长39.06%，净利润同比下降21.33%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 4.19亿 | 17.64亿 | 24.52亿 |
| 净利润（元） | -4513.68万 | 7949.21万 | 6253.78万 |
| 营业收入增速 | 19.35% | 320.74% | 39.06% |
| 净利润增速 | -201.02% | 276.11% | -21.33% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.5亿元、0.8亿元、0.6亿元，同比变动分别为-201.02%、276.11%、-21.33%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | -4513.68万 | 7949.21万 | 6253.78万 |
| 净利润增速 | -201.02% | 276.11% | -21.33% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动39.06%，销售费用同比变动6.3%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 4.19亿 | 17.64亿 | 24.52亿 |
| 销售费用（元） | 2332.65万 | 2407.26万 | 2558.82万 |
| 营业收入增速 | 19.35% | 320.74% | 39.06% |
| 销售费用增速 | 34.49% | 3.2% | 6.3% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长53.21%，营业收入同比增长39.06%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | 19.35% | 320.74% | 39.06% |
| 应收账款较期初增速 | -4.26% | 24.62% | 53.21% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为7.67%，同比下降26.08%；净利率为2.55%，同比下降43.42%；净资产收益率（加权）为7.15%，同比下降31.12%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为12.93%、10.37%、7.67%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 12.93% | 10.37% | 7.67% |
| 销售毛利率增速 | -28.33% | -19.8% | -26.08% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.55%，同比大幅下降43.42%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | -10.77% | 4.51% | 2.55% |
| 销售净利率增速 | -152.23% | 141.86% | -43.42% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.15%，同比大幅下降31.12%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | -5.9% | 10.38% | 7.15% |
| 净资产收益率增速 | -227.78% | 275.93% | -31.12% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为63.34%，同比增长22.83%；流动比率为1.37，速动比率为1.26；总债务为9.52亿元，其中短期债务为8.73亿元，短期债务占总债务比为91.7%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为46.45%，51.57%，63.34%，变动趋势增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资产负债率 | 46.45% | 51.57% | 63.34% |
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.47，1.46，1.37，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 1.47 | 1.46 | 1.37 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.95、0.7、0.4，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.95 | 0.7 | 0.4 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为44.15%、58.91%、82.64%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总债务（元） | 3.26亿 | 4.89亿 | 7.66亿 |
| 净资产（元） | 7.38亿 | 8.3亿 | 9.27亿 |
| 总债务/净资产 | 44.15% | 58.91% | 82.64% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.4亿元，较期初变动率为38.39%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 2.48亿 |
| 本期预付账款（元） | 3.43亿 |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.9亿元，较期初变动率为2644.76%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初应付票据（元） | 692.23万 |
| 本期应付票据（元） | 1.9亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.37，同比下降16.97%；存货周转率为13.4，同比增长135.97%；总资产周转率为1.14，同比增长6.11%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为26.26%、28.14%、34.84%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 3.62亿 | 4.82亿 | 8.81亿 |
| 资产总额（元） | 13.78亿 | 17.15亿 | 25.29亿 |
| 应收账款/资产总额 | 26.26% | 28.14% | 34.84% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为366.2万元，较期初增长878.53%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 37.42万 |
| 本期在建工程（元） | 366.18万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为28.2万元，较期初增长46.63%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 19.2万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 28.15万 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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