鹰眼预警：宝莫股份净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，宝莫股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.68亿元，同比增长26.16%；归母净利润为1585.22万元，同比增长129.3%；扣非归母净利润为1604.36万元，同比增长270.95%；基本每股收益0.0259元/股。

公司自2010年8月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.31亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝莫股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.68亿元，同比增长26.16%；净利润为1585.22万元，同比增长129.3%；经营活动净现金流为-2015.99万元，同比下降155.02%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动26.16%，销售费用同比变动-1.56%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	1.93亿	2.12亿	2.68亿
销售费用（元）	876.72万	823.98万	811.12万
营业收入增速	-36.08%	10.09%	26.16%
销售费用增速	32.36%	-6.02%	-1.56%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-36.08%、10.09%、26.16%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为242.97%、-68.67%、-155.02%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	1.93亿	2.12亿	2.68亿
经营活动净现金流（元）	1.17亿	3663.96万	-2015.99万
营业收入增速	-36.08%	10.09%	26.16%
经营活动净现金流增速	242.97%	-68.67%	-155.02%

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.2亿元、0.4亿元、-0.2亿元，持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
经营活动净现金流（元）	1.17亿	3663.96万	-2015.99万

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目	20230630	20240630	20250630
经营活动净现金流（元）	1.17亿	3663.96万	-2015.99万
净利润（元）	-396.17万	691.32万	1585.22万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.272低于1，盈利质量较弱。

项目	20230630	20240630	20250630
经营活动净现金流（元）	1.17亿	3663.96万	-2015.99万
净利润（元）	-396.17万	691.32万	1585.22万
经营活动净现金流/净利润	-29.52	5.3	-1.27

报告期内，公司毛利率为18.51%，同比增长1.48%；净利率为5.92%，同比增长81.75%；净资产收益率（加权）为1.7%，同比增长115.19%。

报告期内，公司资产负债率为11.45%，同比增长34.21%；流动比率为7.52，速动比率为6.2；总债务为6385.49万元，其中短期债务为6385.49万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为10.56，8.84，7.52，短期偿债能力趋弱。

项目	20230630	20240630	20250630
流动比率（倍）	10.56	8.84	7.52

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为7.35、5.72、3.83，持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
现金比率	7.35	5.72	3.83

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.87、0.46、-0.17，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-7817.14万	1.21亿	3053.91万
流动负债（元）	1.69亿	8584.47万	1.23亿
经营活动净现金流/流动负债	-0.46	1.41	0.25

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为161.44%。

项目	20241231
期初预付账款（元）	607.36万
本期预付账款（元）	1587.88万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长161.44%，营业成本同比增长25.75%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20230630	20240630	20250630
预付账款较期初增速	364.9%	-53.02%	161.44%
营业成本增速	-33.36%	7.47%	25.75%

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.73%、5.81%、6.48%，持续上涨。

项目	20230630	20240630	20250630
其他应收款（元）	483.3万	4137.93万	5854.52万
流动资产（元）	6.62亿	7.12亿	9.04亿
其他应收款/流动资产	0.73%	5.81%	6.48%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为170.36%。

项目	20241231
期初应付票据（元）	890万
本期应付票据（元）	2406.21万

报告期内，公司应收帐款周转率为1.64，同比下降36.62%；存货周转率为1.53，同比增长42.98%；总资产周转率为0.25，同比增长15.02%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.64，同比大幅下降至36.62%。

项目	20230630	20240630	20250630
应收账款周转率（次）	1.3	2.58	1.64
应收账款周转率增速	-71.43%	98.69%	-36.62%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为714.6万元，较期初增长2770.62%。

项目	20241231
期初在建工程（元）	24.89万
本期在建工程（元）	714.6万

点击宝莫股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。