鹰眼预警：神开股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，神开股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.06亿元，同比增长22.62%；归母净利润为3537.57万元，同比增长234.03%；扣非归母净利润为3107.97万元，同比增长358.3%；基本每股收益0.0985元/股。

公司自2009年7月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为3.35亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对神开股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.06亿元，同比增长22.62%；净利润为4270.26万元，同比增长170.96%；经营活动净现金流为1856.81万元，同比增长170.03%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动22.62%，销售费用同比变动-2.42%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动22.62%，税金及附加同比变动-10.91%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.435低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为36.84%，同比增长6.14%；净利率为10.52%，同比增长120.98%；净资产收益率（加权）为3.1%，同比增长222.92%。

报告期内，公司资产负债率为31.61%，同比下降4.66%；流动比率为2.44，速动比率为1.63；总债务为2.24亿元，其中短期债务为1.97亿元，短期债务占总债务比为87.96%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为131.44%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长131.44%，营业成本同比增长18.61%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1亿元，较期初变动率为69.22%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.8，同比增长18.99%；存货周转率为0.57，同比增长10%；总资产周转率为0.22，同比增长16.8%。

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