公募REITs四周年：监管优化与市场潜力展望

（来源：ETF炼金师）

　　在中国公募REITs成立四周年之际，FICC Dialogue特别节目的讨论聚焦于该市场的发展历程与未来机遇。此次对话邀请了来自普洛斯中国、山东鲁能商业管理有限公司、中金基金及中金公司的多位业内专家，分别从原始权益人、运营管理机构、基金管理人和做市商的角度，阐述了他们对公募REITs市场的见解。

　　四年来，公募REITs市场经历了显著的发展，监管框架的不断优化标志着市场从“破土新生”到“茁壮成长”的转变。专家们认为，未来的发展将依赖于“首发+扩募”的双轮驱动策略，以增强市场的整体活力和投资吸引力。

　　在与中金基金创新投资部负责人刘立宇的对话中，他指出，优秀的公募REITs管理不仅需要具备企业上市公司的管理能力，更需依赖基金管理人与运营机构的紧密合作。随着管理规模的扩大，管理团队需要提升人均资产管理能力，同时培养复合型人才，这类人才不仅需精通财务，对资本市场有深刻理解，更需具备与投资者沟通的能力。刘立宇强调，数字化系统的引入将是提升管理效率的重要手段，尤其在规模不断扩大的背景下，数字化的边际成本将逐步降低。

　　扩募机制被认为是公募REITs市场发展的关键，普洛斯中国董事总经理杨敏提到，扩募不仅丰富了资产配置，还能够提高市场抗风险能力。在全球范围内，美国、日本和新加坡的REITs市场证明了扩募对市场发展的重要性。杨敏表示，中国基础设施领域的庞大潜力为公募REITs市场的发展提供了广阔的空间，假设有1%的资产能够进入市场，便会形成近万亿人民币的市场规模。

　　山东鲁能商业管理有限公司财务总监房政则分享了他们在中金中国绿发商业REIT项目上市后的运营管理策略，以实现商场及商户的稳步发展并提高利润。他强调，推进绿色低碳与智能化转型将是未来的重点，结合政府资源和商户的合作，将创造更多沉浸式消费体验，以满足多元化的消费者需求。

　　在谈及市场机制建设时，中金公司固定收益部的杨启指出，当前国内市场急需引入REITs ETF等配套工具，以提升市场流动性并实现资产的有效配置。他提到，成熟的海外REITs市场已形成了比较完整的生态体系，ETF及衍生品的推出将有助于投资者的风险管理，推动市场的进一步发展。

　　讨论中，各位专家对未来公募REITs的发展充满期待，认为在政策的支持和市场创新的驱动下，公募REITs将迎来更为广阔的前景。展望未来，市场的扩容将为投资者创造持续的长期回报，为实体经济注入活力。