鹰眼预警：创耀科技营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，创耀科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.83亿元，同比下降35.72%；归母净利润为3190.14万元，同比下降8.77%；扣非归母净利润为2671.56万元，同比下降7.44%；基本每股收益0.29元/股。

公司自2021年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为9424.03万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对创耀科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.83亿元，同比下降35.72%；净利润为3190.14万元，同比下降8.77%；经营活动净现金流为1620.86万元，同比增长120.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.8亿元，同比大幅下降35.72%。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	2.96亿	2.85亿	1.83亿
营业收入增速	-37.74%	-3.65%	-35.72%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-35.72%，销售费用同比变动24.42%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	2.96亿	2.85亿	1.83亿
销售费用（元）	165.66万	177.24万	220.53万
营业收入增速	-37.74%	-3.65%	-35.72%
销售费用增速	3.73%	6.99%	24.42%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-35.72%，税金及附加同比变动7.64%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	2.96亿	2.85亿	1.83亿
营业收入增速	-37.74%	-3.65%	-35.72%
税金及附加增速	-55.36%	84.03%	7.64%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为20.81%、41.69%、79.63%，持续增长。

项目	20230630	20240630	20250630
应收账款（元）	6157.73万	1.19亿	1.46亿
营业收入（元）	2.96亿	2.85亿	1.83亿
应收账款/营业收入	20.81%	41.69%	79.63%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降35.72%，经营活动净现金流同比增长120.93%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	2.96亿	2.85亿	1.83亿
经营活动净现金流（元）	8106.47万	-7743.83万	1620.86万
营业收入增速	-37.74%	-3.65%	-35.72%
经营活动净现金流增速	142.79%	-195.53%	120.93%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.508低于1，盈利质量较弱。

项目	20230630	20240630	20250630
经营活动净现金流（元）	8106.47万	-7743.83万	1620.86万
净利润（元）	3405.14万	3496.74万	3190.14万
经营活动净现金流/净利润	2.38	-2.21	0.51

报告期内，公司毛利率为31.28%，同比增长6.96%；净利率为17.41%，同比增长41.94%；净资产收益率（加权）为2.09%，同比下降9.52%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.09%，同比下降9.52%。

项目	20230630	20240630	20250630
净资产收益率	2.27%	2.31%	2.09%
净资产收益率增速	-44.9%	1.76%	-9.52%

报告期内，公司资产负债率为16.24%，同比下降41.32%；流动比率为4.78，速动比率为4.45；总债务为5159.47万元，其中短期债务为5159.47万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-25.08%，营业成本同比增长-37.57%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20230630	20240630	20250630
预付账款较期初增速	-33.07%	-64.23%	-25.08%
营业成本增速	-38.71%	-3.88%	-37.57%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为71.1万元，较期初变动率为120.81%。

项目	20241231
期初其他应收款（元）	32.18万
本期其他应收款（元）	71.05万

报告期内，公司应收帐款周转率为0.85，同比下降68.93%；存货周转率为1.36，同比下降30.5%；总资产周转率为0.09，同比下降24.18%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为2.87%、5.71%、7.95%，持续增长。

项目	20230630	20240630	20250630
应收账款（元）	6157.73万	1.19亿	1.46亿
资产总额（元）	21.46亿	20.8亿	18.36亿
应收账款/资产总额	2.87%	5.71%	7.95%

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为220.5万元，同比增长24.42%。

项目	20230630	20240630	20250630
销售费用（元）	165.66万	177.24万	220.53万
销售费用增速	3.73%	6.99%	24.42%

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.56%、0.62%、1.2%，持续增长。

项目	20230630	20240630	20250630
销售费用（元）	165.66万	177.24万	220.53万
营业收入（元）	2.96亿	2.85亿	1.83亿
销售费用/营业收入	0.56%	0.62%	1.2%

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.1亿元，同比增长22.07%。

项目	20230630	20240630	20250630
管理费用（元）	599.4万	827.16万	1009.68万
管理费用增速	5.31%	38%	22.07%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.07%，营业收入同比增长-35.72%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入增速	-37.74%	-3.65%	-35.72%
管理费用增速	5.31%	38%	22.07%

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