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鹰眼预警：准油股份营业收入与净利润变动背离
2025-08-28 00:19
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，准油股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.22亿元，同比增长7.47%；归母净利润为-1892.79万元，同比下降35.85%；扣非归母净利润为-1927.77万元，同比下降33.49%；基本每股收益-0.0722元/股。
公司自2008年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4914.93万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对准油股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.22亿元，同比增长7.47%；净利润为-1894.85万元，同比下降35.38%；经营活动净现金流为-8173.96万元，同比下降501.15%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为1.2亿元，同比增长7.47%，去年同期增速为19.54%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 9467.83万 | 1.13亿 | 1.22亿 |
| 营业收入增速 | 12.68% | 19.54% | 7.47% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降35.86%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | -1650.44万 | -1393.24万 | -1892.79万 |
| 归母净利润增速 | -238.48% | 15.58% | -35.86% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为29.52%，13.92%，-33.49%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | -1677.74万 | -1444.15万 | -1927.77万 |
| 扣非归母利润增速 | 29.52% | 13.92% | -33.49% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-16.7万元，-0.2亿元，-366.9万元，连续为负数。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业利润（元） | -16.65万 | -1536.59万 | -366.89万 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.47%，净利润同比下降35.38%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 9467.83万 | 1.13亿 | 1.22亿 |
| 净利润（元） | -1653.44万 | -1399.69万 | -1894.85万 |
| 营业收入增速 | 12.68% | 19.54% | 7.47% |
| 净利润增速 | -239.56% | 15.35% | -35.38% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.2亿元、-0.1亿元、-0.2亿元，同比变动分别为-239.56%、15.35%、-35.38%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | -1653.44万 | -1399.69万 | -1894.85万 |
| 净利润增速 | -239.56% | 15.35% | -35.38% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.47%，税金及附加同比变动-26.89%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 9467.83万 | 1.13亿 | 1.22亿 |
| 营业收入增速 | 12.68% | 19.54% | 7.47% |
| 税金及附加增速 | -21.76% | 28.88% | -26.89% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长151.96%，营业成本同比增长8.73%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | 2.37% | 126.34% | 151.96% |
| 营业成本增速 | 4.32% | 17.13% | 8.73% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长151.96%，营业收入同比增长7.47%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | 2.37% | 126.34% | 151.96% |
| 营业收入增速 | 12.68% | 19.54% | 7.47% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.47%，经营活动净现金流同比下降501.15%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 9467.83万 | 1.13亿 | 1.22亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -814.06万 | -1359.71万 | -8173.96万 |
| 营业收入增速 | 12.68% | 19.54% | 7.47% |
| 经营活动净现金流增速 | 58.32% | -67.03% | -501.15% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.8亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -814.06万 | -1359.71万 | -8173.96万 |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-814.1万元、-0.1亿元、-0.8亿元，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -814.06万 | -1359.71万 | -8173.96万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为-5.25%，同比下降30.07%；净利率为-15.58%，同比下降25.96%；净资产收益率（加权）为-32.73%，同比下降78.66%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为-5.25%，同比大幅下降30.07%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | -6.17% | -4.04% | -5.25% |
| 销售毛利率增速 | 57.95% | 34.63% | -30.07% |
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为-6.17%、-4.04%、-5.25%，同比变动分别为57.95%、34.63%、-30.07%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | -6.17% | -4.04% | -5.25% |
| 销售毛利率增速 | 57.95% | 34.63% | -30.07% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-15.58%，同比大幅下降25.96%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | -17.46% | -12.37% | -15.58% |
| 销售净利率增速 | -223.85% | 29.18% | -25.96% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-17.29%，-18.32%，-32.73%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | -17.29% | -18.32% | -32.73% |
| 净资产收益率增速 | -334.6% | -5.96% | -78.66% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为84.96%，同比增长11%；流动比率为0.7，速动比率为0.68；总债务为1.39亿元，其中短期债务为1.39亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为66.84%，76.54%，84.96%，变动趋势增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资产负债率 | 66.84% | 76.54% | 84.96% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.14 | 0.08 | 0.1 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.16、0.13、0.1，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.16 | 0.13 | 0.1 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.05、-0.06、-0.29，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1595.97万 | -2225.02万 | 8978.54万 |
| 流动负债（元） | 1.99亿 | 2.46亿 | 3.36亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.08 | -0.09 | 0.27 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为49.19%、149.3%、267.71%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总债务（元） | 4444.22万 | 1.05亿 | 1.33亿 |
| 净资产（元） | 9034.88万 | 7048.35万 | 4974.86万 |
| 总债务/净资产 | 49.19% | 149.3% | 267.71% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为107.32%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 810.94万 |
| 本期预付账款（元） | 1681.25万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长107.32%，营业成本同比增长8.73%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 184.04% | 37.1% | 107.32% |
| 营业成本增速 | 4.32% | 17.13% | 8.73% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为348.3万元，较期初变动率为31.98%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 263.89万 |
| 本期其他应收款（元） | 348.28万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为207.5万元、660万元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-814.1万元、-0.1亿元、-0.8亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 207.49万 | 659.96万 | 1158.08万 |
| 经营活动净现金流（元） | -814.06万 | -1359.71万 | -8173.96万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.72，同比增长16.35%；存货周转率为31.52，同比下降5.4%；总资产周转率为0.33，同比下降7.39%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为1.08%、1.63%、1.76%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货（元） | 295.25万 | 490.23万 | 581.55万 |
| 资产总额（元） | 2.72亿 | 3亿 | 3.31亿 |
| 存货/资产总额 | 1.08% | 1.63% | 1.76% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为918.7万元，同比增长31.39%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 管理费用（元） | 772.44万 | 699.22万 | 918.69万 |
| 管理费用增速 | 3.05% | -9.48% | 31.39% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长31.39%，营业收入同比增长7.47%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | 12.68% | 19.54% | 7.47% |
| 管理费用增速 | 3.05% | -9.48% | 31.39% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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