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鹰眼预警：派瑞股份营业收入大幅下降
2025-08-28 01:16
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，派瑞股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为8452.1万元，同比下降30.12%；归母净利润为3012.51万元，同比下降35.6%；扣非归母净利润为2155.15万元，同比下降51.26%；基本每股收益0.0941元/股。
公司自2020年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4340.96万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.08元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对派瑞股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8452.1万元，同比下降30.12%；净利润为3007.42万元，同比下降35.66%；经营活动净现金流为1406.16万元，同比增长135.46%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.8亿元，同比大幅下降30.12%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 5341.72万 | 1.21亿 | 8452.1万 |
| 营业收入增速 | -36.72% | 126.43% | -30.12% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降35.6%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 744.64万 | 4677.73万 | 3012.51万 |
| 归母净利润增速 | -76.4% | 528.19% | -35.6% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降51.26%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 377.32万 | 4421.94万 | 2155.15万 |
| 扣非归母利润增速 | -86.79% | 1071.92% | -51.26% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为749万元、0.5亿元、0.3亿元，同比变动分别为-76.25%、524.06%、-35.66%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | 749万 | 4674.21万 | 3007.42万 |
| 净利润增速 | -76.25% | 524.06% | -35.66% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-30.12%，销售费用同比变动7.95%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 5341.72万 | 1.21亿 | 8452.1万 |
| 销售费用（元） | 196.17万 | 181.85万 | 196.31万 |
| 营业收入增速 | -36.72% | 126.43% | -30.12% |
| 销售费用增速 | 13.2% | -7.3% | 7.95% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降30.12%，经营活动净现金流同比增长135.46%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 5341.72万 | 1.21亿 | 8452.1万 |
| 经营活动净现金流（元） | 1207.75万 | -3965.45万 | 1406.16万 |
| 营业收入增速 | -36.72% | 126.43% | -30.12% |
| 经营活动净现金流增速 | -85.82% | -428.33% | 135.46% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.468低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1207.75万 | -3965.45万 | 1406.16万 |
| 净利润（元） | 749万 | 4674.21万 | 3007.42万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.61 | -0.85 | 0.47 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为60.53%，同比下降11.74%；净利率为35.58%，同比下降7.93%；净资产收益率（加权）为3.24%，同比下降38.52%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为60.53%，同比大幅下降11.74%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 39.6% | 68.58% | 60.53% |
| 销售毛利率增速 | -20.62% | 73.18% | -11.74% |
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为39.6%、68.58%、60.53%，同比变动分别为-20.62%、73.18%、-11.74%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 39.6% | 68.58% | 60.53% |
| 销售毛利率增速 | -20.62% | 73.18% | -11.74% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.24%，同比大幅下降38.52%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 0.87% | 5.27% | 3.24% |
| 净资产收益率增速 | -77.34% | 505.75% | -38.52% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为8.89%，同比增长29.56%；流动比率为9.58，速动比率为8.03；总债务为1278.89万元，其中短期债务为1278.89万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为9.04、8.66、6.22，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 9.04 | 8.66 | 6.22 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为444.5万元，较期初变动率为247.75%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 127.82万 |
| 本期预付账款（元） | 444.48万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.03%、0.14%、0.52%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款（元） | 19.45万 | 115.94万 | 444.48万 |
| 流动资产（元） | 7.65亿 | 8.26亿 | 8.62亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.03% | 0.14% | 0.52% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长247.75%，营业成本同比增长-12.21%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | -88.23% | 386.8% | 247.75% |
| 营业成本增速 | -23.73% | 17.78% | -12.21% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为677.8万元，较期初变动率为62.63%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应付款（元） | 416.75万 |
| 本期其他应付款（元） | 677.76万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.54，同比增长6.46%；存货周转率为0.24，同比下降19.02%；总资产周转率为0.08，同比下降33.72%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长139.2%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 1099.72万 |
| 本期在建工程（元） | 2630.54万 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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