上能电气2025年半年报解读：财务费用飙升898%，销售费用翻倍增长

报告期内，上能电气实现营业收入21.84亿元，较上年同期的19.26亿元增长13.42%。以下为具体数据：

从业务板块来看，光伏逆变器业务收入占总收入的72.20%，储能双向变流器及系统集成产品收入占比25.64%。这表明公司在光伏和储能领域的市场拓展取得一定成效，产品需求持续旺盛。

归属于上市公司股东的净利润为2.01亿元，较去年同期的1.61亿元增长24.78%。基本每股收益为0.56元/股，同比增长24.44%。扣除非经常性损益的净利润为1.94亿元，同比增长23.31%，扣非每股收益为0.54元/股。具体数据如下：

这些数据显示公司核心业务盈利能力稳步提升，盈利质量较高。

应收账款期末余额为24.34亿元，较上年度末的22.42亿元增长8.55%。公司解释主要是业务拓展导致客户数量增加，应收账款余额相应增大。具体数据如下：

虽然公司已采取一系列措施加强应收账款管理，但随着业务规模的持续扩大，若不能有效控制应收账款回收风险，可能会对公司现金流和经营业绩产生不利影响。

应收票据期末余额为3.07亿元，较期初的2.06亿元增长49.03%，其中银行承兑票据5920.19万元（0.59亿元），商业承兑票据2196.65万元（0.22亿元），信用证2.28亿元。具体数据如下：

商业承兑票据存在一定的承兑风险，公司需加强对商业承兑票据的风险管理，确保资金安全。

加权平均净资产收益率为8.93%，较上年同期的8.70%增长0.23%。具体数据如下：

这表明公司在资产运营效率和盈利能力方面略有提升，但提升幅度较小，仍有进一步优化空间。

存货期末余额为16.95亿元，较上年度末的14.58亿元增长16.29%。具体数据如下：

存货的增加一方面可能是公司基于对市场需求的积极预期，提前储备原材料和产品；另一方面，若存货管理不善，可能导致存货积压，增加存货跌价风险。

销售费用为1.17亿元，较上年同期的5835.17万元（0.58亿元）增长100.82%，主要因业务拓展增加所致。具体数据如下：

公司在市场推广、客户维护等方面加大投入，以提升市场份额，但需关注投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动销售收入的增长。

管理费用为5324.06万元（0.53亿元），较上年同期的4410.95万元（0.44亿元）增长20.70%。具体数据如下：

公司运营规模扩大，导致管理成本相应增加，需进一步优化管理流程，提高管理效率，控制管理费用增长。

财务费用为1392.64万元（0.14亿元），较上年同期的139.54万元（0.01亿元）增长898.00%，主要由于本期融资费用增加。具体数据如下：

公司融资规模扩大，使得利息支出增加，对公司利润产生一定压力。公司需优化融资结构，降低融资成本，减轻财务费用负担。

研发费用为1.32亿元，较上年同期的1.07亿元增长22.99%。具体数据如下：

公司持续投入研发，以提升产品技术水平和市场竞争力，符合行业发展趋势。

经营活动产生的现金流量净额为 -7.72亿元，较上年同期的 -7.65亿元下降0.90%。具体数据如下：

尽管降幅较小，但经营活动现金流出大于流入，表明公司在资金回笼方面仍面临一定压力，需加强经营活动现金流的管理。

投资活动产生的现金流量净额为 -1.70亿元，较上年同期的 -2.20亿元增长22.70%。具体数据如下：

主要原因是上期长期资产投资较多，本期投资支出相对减少，显示公司投资策略有所调整。

筹资活动产生的现金流量净额为5.06亿元，较上年同期的3.24亿元增长56.50%，主要系本期借款增加所致。具体数据如下：

公司通过增加借款满足业务发展资金需求，但同时也增加了偿债压力和财务风险。

整体而言，上能电气2025年上半年业绩增长，但财务费用飙升和销售费用翻倍等问题需引起关注。公司应加强应收账款和存货管理，优化融资结构，控制费用增长，以提升财务健康水平和可持续发展能力。

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