鹰眼预警：日海智能营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，日海智能发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为13.14亿元，同比下降18.51%；归母净利润为-4349.26万元，同比下降14.4%；扣非归母净利润为-4460.39万元，同比下降12.47%；基本每股收益-0.1162元/股。

公司自2009年11月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.78亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对日海智能2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.14亿元，同比下降18.51%；净利润为-4345.39万元，同比下降14.16%；经营活动净现金流为1.74亿元，同比增长267.2%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为13.1亿元，同比下降18.51%。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	13.14亿	16.13亿	13.14亿
营业收入增速	-18.4%	22.75%	-18.51%

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为66.65%，64.46%，-14.4%，变动趋势持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
归母净利润（元）	-1.07亿	-3801.66万	-4349.26万
归母净利润增速	66.65%	64.46%	-14.4%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-0.3亿元，-51万元，连续为负数。

项目	20241231	20250331	20250630
营业利润（元）	-4047.74万	-2637.27万	-51.05万

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降18.51%，经营活动净现金流同比增长267.2%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	13.14亿	16.13亿	13.14亿
经营活动净现金流（元）	3253.24万	-1.04亿	1.74亿
营业收入增速	-18.4%	22.75%	-18.51%
经营活动净现金流增速	120.23%	-420.34%	267.2%

报告期内，公司毛利率为16.47%，同比下降9.68%；净利率为-3.31%，同比下降40.09%；净资产收益率（加权）为-97.24%，同比下降364.15%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为16.47%，同比下降9.68%。

项目	20230630	20240630	20250630
销售毛利率	17.8%	18.23%	16.47%
销售毛利率增速	93.46%	2.42%	-9.68%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-3.31%，同比大幅下降40.1%。

项目	20230630	20240630	20250630
销售净利率	-8.15%	-2.36%	-3.31%
销售净利率增速	59.3%	71.04%	-40.1%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-17.86%，-20.95%，-97.24%，变动趋势持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
净资产收益率	-17.86%	-20.95%	-97.24%
净资产收益率增速	-37.17%	-17.3%	-364.15%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为46.7%、143.9%、1176.7%，呈持续增长趋势。

项目	20230630	20240630	20250630
商誉/净资产	46.7%	143.9%	1176.7%

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为297.3万元，同比增长380.86%。

项目	20230630	20240630	20250630
资产减值损失（元）	-160.81万	-105.85万	297.3万

报告期内，公司资产负债率为99.42%，同比增长3.83%；流动比率为0.81，速动比率为0.66；总债务为14.68亿元，其中短期债务为9.82亿元，短期债务占总债务比为66.91%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为87.34%，95.75%，99.42%，变动趋势增长。

项目	20230630	20240630	20250630
资产负债率	87.34%	95.75%	99.42%

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。

项目	20230630	20240630	20250630
现金比率	0.09	0.09	0.14

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为251.47%、1043.29%、7758.97%，持续增长。

项目	20230630	20240630	20250630
总债务（元）	13.41亿	16.32亿	14.56亿
净资产（元）	5.33亿	1.56亿	1876.35万
总债务/净资产	251.47%	1043.29%	7758.97%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长17.1%，营业成本同比增长-16.75%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20230630	20240630	20250630
预付账款较期初增速	22.56%	166.04%	17.1%
营业成本增速	-26.13%	22.11%	-16.75%

报告期内，公司应收帐款周转率为1.58，同比增长10.85%；存货周转率为2.94，同比下降11.33%；总资产周转率为0.4，同比下降8.79%。

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