尽管美联储独立性面临挑战，市场仍然平静-穆罕默德·埃尔-埃里安

安联首席经济顾问、太平洋投资管理公司前首席执行官穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）表示，市场对最近经济发展的反应出奇地温和。

尽管对美联储独立性和全球关税感到担忧，但投资者在潜在的经济阻力面前继续表现出韧性。

埃尔-埃里安在接受CNBC采访时表示：“真正令人惊讶的是市场反应如此温和。”“这件事的每一个方面，是什么、为什么以及什么都很有趣。”

他预测，最有可能的结果是收益率曲线陡峭，可能从当前利差达到140-145个基点。

埃尔-埃里安表示，市场本质上已经将主权担忧与企业业绩脱钩。“市场已经接受了这样的观点：主权国家可能很混乱，但企业很好。这就是为什么英伟达（Nvidia）比美联储受到更多关注，”他解释道。

这种对提高企业生产率的关注，创造了一种市场心态，需要“一场大的冲击来阻止这种脱钩”。

关税的实施，包括最近对印度征收的50%关税，尚未引发市场的重大反应。埃尔-埃里安将这部分归因于行为条件反射，并指出“我们一直在行为上习惯于购买蘸酱。”

他指出，复苏速度令人瞩目，市场在大幅下滑后仅38个交易日就重返历史新高。

虽然埃尔-埃里安认为经济正在放缓，但他并没有看到经济急剧恶化。他指出了两个主要风险：债券市场从相对空间转向绝对空间，关税成为全球增长的更大问题。

“我确实认为美联储会降息。我确实认为通胀率将持续高于2%，而美国的均衡通胀率将高于2%，”他说。

尽管埃尔-埃里安预计美联储不会改变其2%的通胀目标，但他指出，我们已经“在2%以上的通胀率生活了四年”，没有出现严重后果。