港股风向标｜恒指高位放量急跌延续调整 盈利预期及流动性担忧发酵

财联社8月27日讯（编辑 冯轶）港股今日再现跳水行情，三大指数午后由涨转跌。截至收盘，恒生指数跌1.27%下跌超300点，国企指数、恒生科技指数分别下跌1.4%及1.47%。

【恒指高位放量急跌继续调整 连续第二日午后跳水下行】

盘面上，今日大型科技股持续走弱，快手、美团跌超3%，京东跌2.5%，百度、网易、腾讯跌近2%，小米跌0.56%，阿里巴巴勉强翻红。

其他方向上，大金融板块继续低迷，银行、保险、券商股齐跌。地产、钢铁、机械、汽车、军工等板块也纷纷走弱，创新药概念受利空冲击更是加速下行。

上涨的板块中，稀土概念短线活跃，苹果概念及消费电子股仍延续近期热度。

整体上看，港股短线冲高后连续遭挫，科技及金融等权重板块的下行明显形成拖累。

此外，今日恒指全天成交3713.76亿港元，高位急跌背景下，资金面迅速放量表明市场分歧加剧。

沽空方面，今日总沽空金额为421.99亿港元，沽空资金占比11.36%，沽空规模也跟随成交额一同放量。

美团-W、阿里巴巴-W、腾讯控股沽空金额位居前三，分别为33.59亿港元、32.59亿港元、23.86亿港元。

【行情走弱加重场内恐跌情绪 盈利预期或令科技股继续承压】

行情层面，今日各大板块齐跌，金融、创新药、军工等前期涨幅较大的板块跌幅居前。

短线来看，连续调整行情下，市场恐跌心理也有所强化，高位板块更为敏感。

另一方面，本周多家科技巨头发布财报，市场本有所期待。

而据美团发布第二季度业绩报告显示，当期营收918.4亿元人民币，同比增长11.7%；调整后净利润14.9亿元人民币，同比下降89%。

美团称，受当季度开始的非理性竞争影响，经营利润同比下降75.6%至人民币37亿元，经营利润率同比下降19.4个百分点至5.7%。而由于外卖行业竞争激烈，核心本地商业分部的经营利润同比大幅下降。同时，由于海外扩张，新业务分部的经营亏损也同比扩大。

后续阿里巴巴也将披露财报，但预计同样可能受到外卖业务竞争影响。中金最新研究还指出，7月以来港股走势显出疲态，也可能与全年盈利预期下调有关。

据中金研究，恒指2025年盈利预期已下调至-1.4%(vs2024年+17.8%），近60%成分股遭盈利下修，京东、阿里等互联网巨头受行业竞争加剧拖累显著。

【A股再现3万亿成交“茅台魔咒”来袭 机构警示港股流动性环境趋紧】

与此同时，今日A股也同步跳水回落。沪指、深成指双双跌超1%。且值得一提的是，沪深两市全天成交额3.17万亿，为历史第二次，较上个交易日放量4865亿，全市场超4700只个股下跌。

最为标志性的是，今日A股AI概念龙头股寒武纪盘中股价最高报1464.98元/股，一度超越贵州茅台，成为A股市场“单价”最高的股票。

根据历史规律，此前凡有个股股价超越茅台的时点，均为市场情绪最为亢奋的时期，且最终都未能持久，这也让不少资金预期短线行情或将见顶。

综合来看，A股虽然短线跑赢港股，但钱效应多集中在AI产业链之中。行情结构性分化，资金抱团属性也十分突出。

展望后市，建银国际证券表示，港股中报已接近尾声。除个别权重股业绩大幅超预期外，大多数公司业绩仅符合预期且指引保守，股价未能明显突破，说明利好已被充分消化。

此外，港股流动性环境却趋紧：港元拆息快速上行，1个月HIBOR创近三个月新高，金管局多次入市干预并回收流动性，导致银行体系总结余自6月底的1764亿港元骤降至8月的537亿港元，流动性边际收紧或压制港股表现。

综合判断，该机构认为恒生指数在26000点附近仍将面临较大阻力，建议投资者适度获利了结，并在指数回调后再行布局。