鹰眼预警：湘邮科技经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，湘邮科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.69亿元，同比增长30.03%；归母净利润为-327.39万元，同比增长33.3%；扣非归母净利润为-353.63万元，同比增长65.88%；基本每股收益-0.02元/股。

公司自2003年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1032.5万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对湘邮科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.69亿元，同比增长30.03%；净利润为-327.39万元，同比增长33.3%；经营活动净现金流为-4249.27万元，同比增长79.38%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长253.58%，营业收入同比增长30.03%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为16.75%，同比下降1.58%；净利率为-1.22%，同比增长48.7%；净资产收益率（加权）为-2.34%，同比增长38.58%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为16.75%，同比下降1.58%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期17.02%下降至16.75%，销售净利率由去年同期-2.37%增长至-1.22%。

报告期内，公司资产负债率为88.66%，同比下降0.09%；流动比率为0.61，速动比率为0.56；总债务为6亿元，其中短期债务为5.17亿元，短期债务占总债务比为86.25%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.93，0.7，0.61，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.19、0.1、0.09，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为34.63%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.63%，营业成本同比增长30.45%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为250.2万元、129.7万元、5.5万元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-2.1亿元、-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.71，同比增长15%；存货周转率为3.75，同比增长66.96%；总资产周转率为0.22，同比增长13.42%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长43.92%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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