电话会总结 ｜ Citi Trends(CTRN)2025财年Q2业绩电话会核心要点

业绩回顾

• 根据Citi Trends (CTRN)的业绩会实录,我总结如下:

• 财务业绩: - 第二季度净销售额为1.908亿美元,同比增长8% - 第二季度可比销售增长9.2% - 第二季度毛利率为40% - 第二季度调整后EBITDA为亏损260万美元 - 第二季度末现金为5000万美元,无债务

• 财务指标变化: - 可比销售连续第四个季度实现中高个位数增长 - 毛利率同比扩大890个基点,为近几年来最高的第二季度水平 - 调整后EBITDA同比改善1460万美元 - 总库存同比下降12.9%,店内平均库存下降5.7% - 调整后销售、一般及行政费用率同比上升50个基点至41.3%,主要由于恢复了激励薪酬计提 - 上半年调整后EBITDA为280万美元,同比增加约2100万美元 - 上半年可比销售增长9.6%,两年累计增长10.3%

业绩指引与展望

• 根据Citi Trends的业绩会实录,关于公司的业绩指引与展望,我总结如下要点:

• 预计2025财年全年可比店铺销售增长将达到中高个位数,高于此前预期的中个位数增长;

• 预计2025财年全年毛利率将较2024财年扩大210-230个基点,略高于此前预期;

• 预计2025财年销售、管理及一般费用(SG&A)率将较2024财年下降60-90个基点;

• 预计2025财年全年EBITDA将达到700万至1100万美元,高于此前预期;

• 预计2025财年资本支出将在2200万至2500万美元之间;

• 计划在2025财年开设3家新店,关闭3家店铺,并翻新约60家店铺;

• 长期目标是在2027年实现4000万美元或更高的EBITDA;

• 预计2026年将新开25-40家门店,实现中个位数的门店数量增长;

• 未来目标是新店平均销售额达到145万美元,租金成本为10%,四墙利润率达到中teens百分比或更高。

分业务和产品线业绩表现

• 根据Citi Trends的业绩会实录,其主要业务部门和产品线摘要如下:

• 服装类:女装(包括加大码)、男装(包括大码)、儿童服装,以及基本款服装;

• 非服装类:家居用品、生活用品等;

• 品牌商品:知名品牌的折扣商品,如True Religion等;

• 极致性价比商品:以极低价格提供的知名品牌商品;

• 消费品:正在扩展的日用消费品类别;

• 鞋类:计划扩大家庭鞋类产品线。

市场/行业竞争格局

• 根据Citi Trends的业绩会实录,关于市场和行业竞争格局,可以总结如下几点:

• Citi Trends专注于服务非裔美国家庭客户群,通过邻里社区店铺布局形成差异化优势,店铺位置便利性和口碑营销成为重要的客流驱动因素;

• 公司正在扩大品牌服装和大码服装的供应,以满足核心客户群的需求,这些品类仍处于早期发展阶段,未来增长潜力巨大;

• 公司正在实施AI驱动的库存分配系统,以更准确地根据单店需求分配商品,从而提高销售和库存周转;

• Citi Trends计划在2026年开设25-40家新店,通过先进的人口统计和选址分析来选择市场,目标是每家新店年销售额达到145万美元;

• 公司正在加强趋势预测和商品策划能力,新聘请了一位趋势总监来识别新兴趋势并指导商品组合;

• 公司在供应链方面进行了多项改进,包括加快配送中心到店铺的路线,缩短了履约时间,提高了运营效率。

公司面临的风险和挑战

• 根据Citi Trends的业绩会实录,公司面临的主要风险和挑战包括:

• 宏观经济环境的不确定性可能影响消费者支出和公司业绩;

• 供应链和库存管理的持续优化仍有较大改进空间;

• 新店扩张和现有店铺改造计划的执行存在不确定性;

• 人才招聘和留存,特别是关键管理人员的稳定性;

• 商品采购和定价策略需要不断调整以适应消费者需求变化;

• 品类优化和产品组合调整仍在进行中,效果有待验证;

• 新的AI系统和技术应用可能存在实施风险;

• 关税政策变化可能影响采购成本;

• 竞争加剧可能影响市场份额和盈利能力;

• 店铺选址和新市场拓展存在风险。

公司高管评论

• 根据业绩会实录,我总结如下:

• Ken Seipel (执行主席): - 表示公司连续四个季度实现中高个位数的可比销售增长,8月将是连续13个月可比销售增长。 - 强调公司转型进展顺利,各个业务领域都有进步。 - 提到公司正在实施AI驱动的分配系统,测试结果超出预期。 - 表示公司计划在2026年开设25-40家新店。 - 设定了2027年实现4000万美元或更多EBITDA的长期目标。 整体语气积极乐观,对公司转型和未来增长充满信心。

• Heather Plutino (首席财务官): - 报告第二季度可比销售增长9.2%,总销售额增长8%至1.908亿美元。 - 提到第二季度毛利率达到40%,较去年同期扩大890个基点。 - 表示调高全年可比销售增长指引至中高个位数。 - 预计全年EBITDA在700万至1100万美元之间,高于此前指引。 语气积极,对财务业绩表示满意,并对全年展望持乐观态度。

分析师提问&高管回答

• 根据业绩会实录,我总结了以下几个关键的分析师提问和管理层回答:

• 分析师提问:关于费用和激励薪酬,未来几个季度的费用水平应该如何考虑? 管理层回答:下半年每季度SG&A费用平均约7800万美元,第四季度会比第三季度高出约3%。2026财年的具体指引尚未公布。

• 分析师提问:2026年及以后,增量销售的边际利润率应该是多少? 管理层回答:目标是20%-25%的EBITDA流量,即EBITDA变动除以销售额变动。2025财年由于一些特殊因素会有波动,但下半年应该能达到约25%。

• 分析师提问:新聘请的趋势总监有什么具体成果? 管理层回答:她帮助解读消费者声音,将文化趋势转化为具体风格和趋势。这使得采购团队能够更有针对性地挑选商品。男装团队已经开始应用并取得了不错的效果。

• 分析师提问:第三季度销售势头持续强劲的原因是什么? 管理层回答:是多方面因素共同作用的结果,包括更好的季前规划、更精准的品类策略、更好的商品选择(如True Religion品牌)、以及门店和配送中心的执行力提升等。

• 分析师提问:关于门店改造和新开店计划的具体情况如何? 管理层回答:2025财年计划改造60家门店,平均每家投入10万美元。2026财年计划新开25-40家门店。新店销售目标145万美元,租金目标10%,四墙利润率目标中teens。

• 分析师提问:供应链优化项目的进展如何? 管理层回答:已经在供应商到配送中心、配送中心到门店环节取得了一些进展,缩短了3-4天时间。目前重点优化配送中心内部流程,包括引入AI系统、改进贴标准等,预计第三季度大部分措施将落地实施。

点击进入财报站，查看更多内容>>

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。
风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。