调研速递|美盈森接受浙商轻工等15家机构调研 海外业务成关注焦点

近期，美盈森集团股份有限公司接待了来自浙商轻工、光大保德信、宝盈基金等15家机构的特定对象调研。此次调研围绕公司业务布局、利润表现、海外市场拓展等多个方面展开，为投资者深入了解公司运营情况提供了窗口。

本次投资者关系活动类别为特定对象调研，于线上腾讯会议及线下美盈森大厦B座16楼1607会议室举行。参与单位包括浙商轻工史凡可、光大保德信詹佳与谢东等多家机构及人员。上市公司接待人员有董事会秘书刘会丰、证券事务代表闻敏以及证券事务专员吕浚溥。

1. 下游行业分布：公司下游客户行业分布多元，消费电子类占比约40%，家具家居与家用电器合计占比约30%，汽车及新能源汽车产业链约占10%，白酒类约占10%，其余涵盖医疗器械、食品饮料等领域。
2. 国内外业务发展：国内业务是公司稳健发展根基，公司致力于保持其持续健康发展。海外业务增速较快，主要受益于产业转移及海外市场竞争环境，公司会根据客户需求逐步增加海外产能配套。上半年，海外收入约占公司总收入的30%，是重要业绩增长点。

1. 利润波动：目前国内外利润率波动整体较小。
2. 出口销售毛利率：公司出口业务分海外业务和国内出口业务，海外业务毛利率较为稳定，国内出口业务毛利率下降主要因高附加值订单减少。公司近年来毛利率上升，得益于调整客户结构，增加高附加值客户占比。

1. 客户结构：海外业务客户以消费电子、家具家居和家用电器等行业为主。
2. 产能情况：公司在越南、泰国、马来西亚和墨西哥四个国家拥有五个工厂，大部分有产能空间，墨西哥新工厂计划今年内投产。公司会根据下游市场需求针对性安排产能扩张计划。
3. 订单来源：订单来源包括从国内转移的订单以及在海外当地新开发的订单。
4. 竞争优势：公司在产品品质、服务水平、研发设计及客户资源等方面具备较强综合竞争优势，且能提供集团化、跨区域的供应链配套服务。
5. 资本开支策略：公司海外资本开支以服务世界级品牌企业及国内行业龙头企业为主，根据客户需求逐步投资。
6. 价格与成本：目前海外市场包装价格水平整体较高，短期内因当地供应链及配套能力发展情况，价格将保持相对稳定。原材料主要本地化采购，价格大幅波动时会与客户协商调整产品销售价格。

1. 分红规划：公司近年来经营稳健，现金流良好，重视分红，未来分红金额和比例将根据经营、资金及资本性开支等综合确定。
2. 大股东债务问题：公司大股东与浙商银行金融业务合同纠纷案已达成和解，相关和解协议正在执行，预计可在协议约定时间内偿付完毕。
3. 应收账款风险：公司以服务优质企业为主，应收账款按期回款情况较好，总体风险较小。
4. 激励与融资计划：公司目前暂无股权激励及融资计划。
5. 投资性房地产：主要为已出租的厂房、办公楼及公寓。
6. 套期保值业务：公司目前未开展套期保值业务。

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