中国石油“遇难题”？近5年首次营收、净利双降

8月26日晚，中国石油发布了2025年中期业绩公告。

报告期内，上半年公司营收同比下滑6.7%至1.45万亿元，归母净利润同比下滑5.4%至840.1亿元。而距离公司上次出现营收、净利润双下滑的情况，已经过去了五年。

同时，为了积极回报股东，董事会决定派发2025年中期股息每股0.22元，派息额402.6亿元，继续保持了历史同期高位。

净利润小幅下降

根据公告，今年上半年，中国石油实现营业收入14500.99亿元，同比下滑6.7%；归属于母公司股东净利润840.07亿元，同比下滑5.4%；

实现基本每股收益0.46元，净资产收益率5.4%；经营活动产生的现金流量净额为2270.63亿元，同比增长4.0%。

对于业绩下滑的原因，主要是受原油、成品油价格下降以及油气产品销量变化影响。

今年上半年，中国石油八大主要对外销售产品中一半产品销量同比下滑，以聚丙烯、汽油、柴油产品为首；六大主要对外销售产品平均售价下跌，煤油、原油、柴油、汽油等跌幅居前，其中原油、柴油平均售价分别同比下滑12.3%、9.4%至3690元/吨、6213元/吨。 

中国石油指出，上半年全球石油市场供需宽松，国际原油均价同比下行，布伦特原油现货均价同比下跌14.5%至71.87美元/桶，WTI现货均价下跌14.4%至67.6美元/桶。

此外，受替代能源竞争加速影响，成品油市场方面，国内汽、柴油消费持续受抑制；主要化工产品价格亦因国际油价回落下跌，生产利润处于低位。

从细分业务来看，今年上半年，油气和新能源分部营业收入4226.67亿元，同比下滑6.3%，主要由于原油销售价格下降、油气产量增加等综合影响。

平均实现原油价格66.21美元/桶，比去年同期的77.45美元/桶下降14.5%。

油气和新能源分部实现经营利润856.86亿元，同比下滑6.8%，主要由于原油销售价格下降。

炼油化工和新材料分部营业收入为5541.70亿元，同比下滑12.8%，主要由于炼油产品、大部分化工产品价格下降。

值得一提的是，今年董事会决定派发2025年中期股息每股0.22元，派息额402.65亿元，继续保持历史同期高位。

加码天然气业务

2024年公布的数据显示，全国LNG加气站总量突破5000座，其中中国石油、中国石化、中国海油合计占比约20%，民营站占比超过50%，加气站市场集中度并不高，但是“三桶油”都依托各自在LNG产业链上游供给侧的优势，快速布局下游终端市场。

其中，中国石油依托内陆管道气液化的LNG资源与2万余座加油站的先发优势，在北方地区尤其是西北地区快速布局大宗能源运输物流干线。在新疆哈密煤炭运输走廊，中国石油加气站密度达2.3座/百公里，占当地市场份额约42%，单站日均加气量突破50吨。

在此背景下，中国石油下属全资子公司太湖公司拟与相关合资方分别以现金出资，新设了三家由太湖公司控股的合资公司。

合资公司拟出资99.95亿元、170.66亿元及129.55亿元，分别收购集团公司下属全资子公司新疆油田储气库公司、相国寺储气库公司及辽河油田储气库公司100%股权，以持有相关储气库资产。 

中国石油指出，此次交易有利于保障公司天然气产业链平稳运行和高质量发展。储气库是天然气产运储销中的重要环节和衔接纽带，是天然气销售削峰填谷、气田均衡生产的调节工具和手段。

拟收购事项可新增109.7亿方储气库工作气量，有利于形成与公司天然气销量匹配的储气调峰能力，发挥调节作用，实现天然气产业链整体效益最大化。

半年报显示，中国石油共销售天然气1514.95亿立方米，较去年同期增长2.9%。其中，国内销售天然气1197.67亿立方米，较去年同期增长4.2%。