凯撒旅业2025半年报解读：财务费用大增217.14%，净利润亏损扩大43.98%

凯撒旅业（维权）于近日发布2025年上半年财报，多项关键财务指标变动明显，折射出公司面临的经营与财务困境。对投资者而言，深入剖析这些数据，是评估公司投资价值与风险的关键。

营收微降，各业务板块均现下滑

报告期内，凯撒旅业营业收入为3.17亿元，较上年同期的3.21亿元下降1.20%。

旅游服务和配餐服务作为主要收入来源，收入下降或因市场竞争加剧及消费者需求变化。食品饮料业务降幅较大，公司需在产品策略与市场推广上着力调整。

净利润亏损扩大，盈利能力待提升

归属于上市公司股东的净利润为 -2428.24万元，较上年同期的 -1686.51万元，亏损幅度扩大43.98%。这一方面源于营收下降压缩盈利空间，另一方面成本和费用控制不佳也影响净利润，公司盈利能力提升与成本管控面临严峻挑战。

扣非净利润亏损增加，核心业务需审视

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -2981.42万元，上年同期为 -2317.61万元，亏损增加28.64%。扣非净利润恶化，表明公司核心业务盈利能力减弱，需对主营业务深度审视与调整，以提升可持续盈利能力。

基本每股收益下降，回报预期受影响

基本每股收益为 -0.0151元/股，相较于上年同期的 -0.0105元/股，下降43.81%。该数据变化与净利润亏损幅度扩大一致，反映每股盈利水平降低，对投资者回报预期不利。

扣非每股收益不佳，主营业务盈利不足

扣除非经常性损益后的每股收益同样表现不佳，进一步说明公司主营业务盈利能力不足，投资者从核心业务获得的收益减少。

应收账款规模增长，回收风险增加

应收账款期末余额为1.97亿元，较上年末的1.91亿元略有增长。从账龄看，1年以内应收账款占比较大，为1.70亿元，但1 - 2年、2 - 3年及3年以上应收账款也有一定规模，分别为0.13亿元、0.40亿元和2.53亿元。公司对应收账款计提1500.67万元坏账准备，其中单项计提坏账准备的应收账款为1058.64万元，按组合计提坏账准备的应收账款为442.03万元。较大规模应收账款及坏账准备，增加了资金回收风险和潜在损失。

应收票据风险可控，兑付仍需关注

应收票据期末余额为598.06万元，均为银行承兑汇票。虽信用风险较商业承兑汇票小，但仍需关注票据到期兑付情况，确保资金及时回笼。

加权平均净资产收益率下滑，资产运营待提高

加权平均净资产收益率为 -3.30%，上年同期为 -1.65%，下滑1.65个百分点。表明公司运用净资产获取利润能力下降，资产运营效率有待提高。

存货规模减少，部分存货存价值减损

存货期末余额为1044.77万元，较上年末的1415.36万元有所减少。存货主要包括原材料、库存商品等，公司对存货计提112.10万元跌价准备。存货减少或因公司根据市场需求调整库存策略，但跌价准备反映部分存货存在价值减损情况。

销售费用增长，投入效果待显现

销售费用为3739.42万元，较上年同期的3010.79万元增长24.20%。公司或为促进销售、提升市场份额加大营销投入，但从营收下降结果看，投入效果尚未充分体现，需优化销售费用使用效率。

管理费用略增，成本控制需加强

管理费用为5017.19万元，较上年同期的4952.11万元增长1.31%。虽增幅小，但在营收下降背景下，管理费用增长可能挤压公司利润，需进一步加强管理费用控制。

财务费用大增，汇率风险管理迫在眉睫

财务费用为138.31万元，上年同期为43.61万元，大幅增长217.14%。本期主要因汇兑损失导致财务费用增加，加重公司财务负担，对盈利状况产生负面影响。公司需加强汇率风险管理，采取措施降低汇兑损失。

经营活动现金流量净额改善，仍需优化经营

经营活动产生的现金流量净额为 -2342.06万元，较上年同期的 -6335.22万元，改善63.03%。表明公司经营活动现金流出减少或现金流入增加，现金状况好转，但仍处净流出状态，需进一步优化经营活动，提高现金创造能力。

投资活动现金流出增加，资金流动性受影响

投资活动产生的现金流量净额为 -353.77万元，上年同期为 -197.05万元，减少79.54%。主要因购建固定资产所致，显示公司在进行资产投资，但投资活动现金流出增加，可能影响公司资金流动性。

筹资活动现金流量净额大幅下降，发展或受限

筹资活动产生的现金流量净额为11258.67万元，较上年同期的49439.79万元，大幅下降77.23%。上期主要因收到管理人支付的投资款，本期无相关流入。筹资活动现金流量净额大幅下降，可能影响公司资金筹集能力和资金规模，对发展战略实施产生一定限制。

总体而言，凯撒旅业2025年上半年财务状况面临诸多挑战，投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务改善措施的实施效果。

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