鹰眼预警：安利股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，安利股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为10.99亿元，同比下降2.4%；归母净利润为9325.16万元，同比增长0.91%；扣非归母净利润为8857.25万元，同比增长5.53%；基本每股收益0.4361元/股。

公司自2011年4月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为3.41亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安利股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.99亿元，同比下降2.4%；净利润为9520.77万元，同比增长2.32%；经营活动净现金流为3906.83万元，同比下降19.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为11亿元，同比下降2.4%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.4%，净利润同比增长2.32%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.4%，税金及附加同比变动7.36%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为29.03%、32.02%、35.3%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.41低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为26.07%，同比增长0.55%；净利率为8.66%，同比增长4.83%；净资产收益率（加权）为6.4%，同比下降9.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为18.52%、25.92%、26.07%持续增长，应收账款周转率分别为3.78次、3.57次、2.9次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.4%，同比下降9.86%。

报告期内，公司资产负债率为28.55%，同比下降19.24%；流动比率为2.3，速动比率为1.73；总债务为2.66亿元，其中短期债务为2.66亿元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.9，同比下降18.65%；存货周转率为2.5，同比下降0.42%；总资产周转率为0.47，同比下降6.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.78，3.57，2.9，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为11.95%、15.94%、17.3%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长51.9%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为4.17%、4.31%、4.53%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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