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鹰眼预警：威腾电气营业收入下降
2025-08-27 02:16
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，威腾电气发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为17.32亿元，同比下降6.48%；归母净利润为1648.59万元，同比下降79.07%；扣非归母净利润为1453.36万元，同比下降81.03%；基本每股收益0.09元/股。
公司自2021年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.06亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对威腾电气2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.32亿元，同比下降6.48%；净利润为1841.58万元，同比下降78.34%；经营活动净现金流为-1.16亿元，同比增长48.12%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为17.3亿元，同比下降6.48%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 10.34亿 | 18.52亿 | 17.32亿 |
| 营业收入增速 | 40.48% | 79.14% | -6.48% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降79.07%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 3851.73万 | 7877.34万 | 1648.59万 |
| 归母净利润增速 | 18.91% | 104.52% | -79.07% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降81.03%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 3499.54万 | 7660.37万 | 1453.36万 |
| 扣非归母利润增速 | 17.71% | 118.9% | -81.03% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.9亿元、0.2亿元，同比变动分别为25.38%、96.39%、-78.34%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | 4329.78万 | 8503.3万 | 1841.58万 |
| 净利润增速 | 25.38% | 96.39% | -78.34% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.48%，税金及附加同比变动10.54%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 10.34亿 | 18.52亿 | 17.32亿 |
| 营业收入增速 | 40.48% | 79.14% | -6.48% |
| 税金及附加增速 | 41.14% | 48.88% | 10.54% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.48%，经营活动净现金流同比增长48.12%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 10.34亿 | 18.52亿 | 17.32亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.38亿 | -2.23亿 | -1.16亿 |
| 营业收入增速 | 40.48% | 79.14% | -6.48% |
| 经营活动净现金流增速 | -45.25% | 6.49% | 48.12% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.2亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.38亿 | -2.23亿 | -1.16亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-1.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.38亿 | -2.23亿 | -1.16亿 |
| 净利润（元） | 4329.78万 | 8503.3万 | 1841.58万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-6.275低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.38亿 | -2.23亿 | -1.16亿 |
| 净利润（元） | 4329.78万 | 8503.3万 | 1841.58万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -5.5 | -2.62 | -6.27 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为11.62%，同比下降29.35%；净利率为1.06%，同比下降76.84%；净资产收益率（加权）为0.98%，同比下降86.74%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为17.1%、16.45%、11.62%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 17.1% | 16.45% | 11.62% |
| 销售毛利率增速 | -2.37% | -3.79% | -29.35% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.06%，同比大幅下降76.84%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 4.19% | 4.59% | 1.06% |
| 销售净利率增速 | -10.75% | 9.63% | -76.84% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.98%，同比大幅下降86.74%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 4.14% | 7.39% | 0.98% |
| 净资产收益率增速 | 11.59% | 78.5% | -86.74% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为64.25%，同比下降7.06%；流动比率为1.4，速动比率为1.27；总债务为23.29亿元，其中短期债务为15.2亿元，短期债务占总债务比为65.26%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.75、0.43、0.41，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.75 | 0.43 | 0.41 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为97.09%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 3324.87万 |
| 本期预付账款（元） | 6552.89万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长97.09%，营业成本同比增长-1.08%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 196.21% | 80.23% | 97.09% |
| 营业成本增速 | 41.19% | 80.53% | -1.08% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、1.4亿元、4.9亿元，公司经营活动净现金流分别-2.4亿元、-2.2亿元、-1.2亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 1.4亿 | 1.4亿 | 4.92亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.38亿 | -2.23亿 | -1.16亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.07，同比增长2.85%；存货周转率为3.92，同比下降22.71%；总资产周转率为0.35，同比下降35.76%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.92，同比大幅下降22.71%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 3.21 | 5.08 | 3.92 |
| 存货周转率增速 | -27.88% | 58.03% | -22.71% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.37、6.32、3.37，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 10.34亿 | 18.52亿 | 17.32亿 |
| 固定资产（元） | 1.62亿 | 2.93亿 | 5.14亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 6.37 | 6.32 | 3.37 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长203.32%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 741.87万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 2250.21万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.3亿元，同比增长23.58%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 财务费用（元） | 1008.47万 | 2314.5万 | 2860.31万 |
| 财务费用增速 | 43.54% | 129.51% | 23.58% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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