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鹰眼预警：多伦科技营业收入大幅下降
2025-08-27 01:16
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，多伦科技（维权）发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2亿元，同比下降35.98%；归母净利润为-535万元，同比下降126.92%；扣非归母净利润为-2483.97万元，同比下降144.73%；基本每股收益-0.0076元/股。
公司自2016年4月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.3亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对多伦科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2亿元，同比下降35.98%；净利润为-817.96万元，同比下降146.36%；经营活动净现金流为2755.05万元，同比增长131.23%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2亿元，同比大幅下降35.98%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.9亿 | 3.13亿 | 2亿 |
| 营业收入增速 | -14.44% | 8.05% | -35.98% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-535万元，同比大幅下降126.92%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 1311.96万 | 1987.17万 | -535万 |
| 归母净利润增速 | -47.6% | 51.47% | -126.92% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降144.73%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | -585.84万 | -1014.97万 | -2483.97万 |
| 扣非归母利润增速 | -132.92% | -73.25% | -144.73% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为775.8万元、0.2亿元、-818万元，同比变动分别为-66.61%、127.44%、-146.36%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | 775.82万 | 1764.53万 | -817.96万 |
| 净利润增速 | -66.61% | 127.44% | -146.36% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-35.98%，销售费用同比变动0.52%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.9亿 | 3.13亿 | 2亿 |
| 销售费用（元） | 4149.29万 | 3961.6万 | 3226.4万 |
| 营业收入增速 | -14.44% | 8.05% | -35.98% |
| 销售费用增速 | -1.88% | -4.52% | 0.52% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降35.98%，经营活动净现金流同比增长131.23%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.9亿 | 3.13亿 | 2亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1974.69万 | 1191.46万 | 2755.05万 |
| 营业收入增速 | -14.44% | 8.05% | -35.98% |
| 经营活动净现金流增速 | -84.35% | -39.66% | 131.23% |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.55、0.68、-3.37，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1974.69万 | 1191.46万 | 2755.05万 |
| 净利润（元） | 775.82万 | 1764.53万 | -817.96万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 2.55 | 0.68 | -3.37 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为38%，同比增长15.26%；净利率为-4.08%，同比下降172.4%；净资产收益率（加权）为-3.36%，同比下降436%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-4.08%，同比大幅下降172.41%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 2.68% | 5.64% | -4.08% |
| 销售净利率增速 | -60.98% | 110.49% | -172.41% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期35.37%增长至38%，销售净利率由去年同期5.64%下降至-4.08%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 41.99% | 35.37% | 38% |
| 销售净利率 | 2.68% | 5.64% | -4.08% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.36%，同比大幅下降436%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 0.8% | 1% | -3.36% |
| 净资产收益率增速 | -48.72% | 25% | -436% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为15.5%，同比下降14.45%；流动比率为4.93，速动比率为4.5；总债务为1273.56万元，其中短期债务为1273.56万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长6.69%，营业成本同比增长-40.78%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 75.27% | 21.53% | 6.69% |
| 营业成本增速 | -7.68% | 20.38% | -40.78% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.68，同比下降23.69%；存货周转率为0.94，同比下降26.11%；总资产周转率为0.08，同比下降31.65%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.68，同比大幅下降至23.69%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 0.76 | 0.89 | 0.68 |
| 应收账款周转率增速 | -14.08% | 17.81% | -23.69% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.94，同比大幅下降23.36%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 0.68 | 1.23 | 0.94 |
| 存货周转率增速 | -16.38% | 81.64% | -23.36% |
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