鹰眼预警：元祖股份销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，元祖股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为8.29亿元，同比下降13.71%；归母净利润为123.45万元，同比下降96.26%；扣非归母净利润为-3735.95万元，同比下降270.98%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为18.12亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对元祖股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.29亿元，同比下降13.71%；净利润为119.58万元，同比下降96.38%；经营活动净现金流为1.42亿元，同比增长9.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为2.52%，-10.52%，-13.71%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-22.63%，-31.23%，-96.26%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-19.68%，-33%，-270.98%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司毛利率为61.55%，同比下降0.35%；净利率为0.14%，同比下降95.8%；净资产收益率（加权）为0.08%，同比下降96.23%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为61.55%，同比下降0.35%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.47%，3.44%，0.14%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.07%，2.12%，0.08%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为2356.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为51.82%，同比下降2.04%；流动比率为1.23，速动比率为1.21；总债务为1.58亿元，其中短期债务为1.58亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长8.51%，营业成本同比增长-13.22%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为10.88，同比下降14.46%；存货周转率为10.5，同比增长3.69%；总资产周转率为0.28，同比下降10.71%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.34，0.31，0.28，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.47、3.18、2.83，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为44.94%、49.22%、54.61%，持续增长。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长134.02%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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