陕国投A财报解读：公允价值变动损益大增359.85%，经营现金流净额下降34.49%

近期，陕国投A发布2025年半年度报告。报告期内，公司部分关键财务指标变动显著，公允价值变动损益同比大增359.85%，经营活动产生的现金流量净额同比下降34.49%。以下将对公司主要财务数据进行详细解读，为投资者揭示潜在风险与机遇。

营业收入微降2.95%

报告显示，陕国投A上半年营业收入为13.67亿元，较上年同期的14.08亿元下降2.95%。从业务板块看，金融信托业务是营收主源，本期该业务收入13.67亿元，占比100%，较上年同期下降2.95% 。尽管降幅不大，但在当前市场环境下，公司业务竞争力与可持续发展能力值得关注。 :table-caption:营业收入情况

净利润增长5.74%

归属于上市公司股东的净利润为7.26亿元，较上年同期的6.86亿元增长5.74%。公司通过业务布局与经营策略调整，如加速信托业务转型、做强固有发展支撑等，提升了盈利能力。 :table-caption:净利润情况

扣非净利润增长7.10%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.23亿元，较上年同期的6.76亿元增长7.10%。这表明公司核心业务盈利能力增强，经营业绩稳定性与持续性较好。 :table-caption:扣非净利润情况

基本每股收益增长5.74%

基本每股收益为0.1419元/股，较上年同期的0.1342元/股增长5.74%，与净利润增长幅度一致，体现公司盈利能力提升对股东收益的积极影响。 :table-caption:基本每股收益情况

扣非每股收益增长7.10%

扣除非经常性损益后的每股收益为0.1415元/股，较上年同期增长7.10%，进一步验证公司核心业务盈利能力增强。 :table-caption:扣非每股收益情况

应收账款规模微增，风险可控

应收账款期末余额为1.60亿元，较期初的1.56亿元增长0.08%，规模变化不大。公司应收账款主要为手续费及佣金相关款项，坏账准备计提比例为0.08%，本期坏账准备增加3575.25元，整体风险可控。 :table-caption:应收账款情况

应收票据影响小

报告未提及应收票据相关内容，推测其在公司资产结构中占比较小，对公司财务状况和经营成果影响有限。

加权平均净资产收益率微升

加权平均净资产收益率为3.99%，较上年同期的3.95%增加0.04个百分点，表明公司运用净资产获取利润的能力略有提升。 :table-caption:加权平均净资产收益率情况

存货影响小

因陕国投A属于金融信托企业，业务性质决定存货并非主要资产项目，报告未提及存货相关内容，符合行业特点。

销售费用影响小

报告未提及销售费用，结合公司金融信托业务模式，推测销售费用在成本结构中占比较低，对经营影响较小。

管理费用增长6.43%

管理费用为4.30亿元，较上年同期的4.04亿元增长6.43%。增长可能源于公司业务拓展、人员薪酬及运营成本增加等。公司需关注管理费用增长对利润的影响，优化管理流程，提高运营效率。 :table-caption:管理费用情况

财务费用影响不大

报告未提及财务费用，可能公司财务费用相对稳定且金额较小，对公司经营成果影响不大。

研发费用符合行业情况

作为金融信托企业，陕国投A业务特性决定其研发投入相对较少，报告未提及研发费用，符合行业普遍情况。

经营活动现金流量净额下降34.49%

经营活动产生的现金流量净额为9.81亿元，较上年同期的14.97亿元下降34.49%。主要原因包括客户贷款及垫款净增加额减少、为交易目的而持有的金融资产净增加额变动等。经营活动现金流量减少可能影响公司资金流动性和偿债能力，需关注公司业务运营对现金流的影响。 :table-caption:经营活动现金流量净额情况

投资活动现金流量净额变动67.56%

投资活动产生的现金流量净额为 -2.41亿元，较上年同期的 -7.44亿元增加67.56%。主要是收到的其他委托人款项增加，使得投资活动现金流出减少。公司投资策略调整对投资活动现金流产生显著影响，需关注投资活动对公司长期发展的影响。 :table-caption:投资活动现金流量净额情况

筹资活动现金流量净额下降26.21%

筹资活动产生的现金流量净额为 -8.18亿元，较上年同期的 -6.48亿元下降26.21%。主要是信托业保障基金公司款项净额较上年同期减少，导致筹资活动现金流出增加。公司需关注筹资活动对资金链的影响，确保资金来源稳定。 :table-caption:筹资活动现金流量净额情况

总体而言，陕国投A在2025年上半年经营业绩虽稳中向好，但公允价值变动损益大幅增长以及经营活动现金流量净额下降等情况，投资者需密切关注。公司应进一步优化业务结构，加强现金流管理，以应对市场变化，实现可持续发展。

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