鹰眼预警：津膜科技营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，津膜科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.07亿元，同比下降19.07%；归母净利润为21.52万元，同比下降84.68%；扣非归母净利润为-1539.29万元，同比下降171.95%；基本每股收益0.0007元/股。

公司自2012年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4178.15万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对津膜科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.07亿元，同比下降19.07%；净利润为86.19万元，同比下降38.36%；经营活动净现金流为2392.1万元，同比增长360.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.1亿元，同比下降19.07%。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	9294.66万	1.33亿	1.07亿
营业收入增速	-21.94%	42.81%	-19.07%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为21.5万元，同比大幅下降84.68%。

项目	20230630	20240630	20250630
归母净利润（元）	-1077.46万	140.43万	21.52万
归母净利润增速	59.64%	113.03%	-84.68%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降171.95%。

项目	20230630	20240630	20250630
扣非归母利润（元）	-2846.35万	-566.03万	-1539.29万
扣非归母利润增速	-14.65%	80.11%	-171.95%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.1亿元、139.8万元、86.2万元，同比变动分别为60.21%、113.27%、-38.36%，净利润较为波动。

项目	20230630	20240630	20250630
净利润（元）	-1053.57万	139.83万	86.19万
净利润增速	60.21%	113.27%	-38.36%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-19.07%，销售费用同比变动39.51%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	9294.66万	1.33亿	1.07亿
销售费用（元）	928.75万	818.49万	1141.89万
营业收入增速	-21.94%	42.81%	-19.07%
销售费用增速	-2.92%	-11.87%	39.51%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-19.07%，税金及附加同比变动9.03%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	9294.66万	1.33亿	1.07亿
营业收入增速	-21.94%	42.81%	-19.07%
税金及附加增速	-24.23%	-1.91%	9.03%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降19.07%，经营活动净现金流同比增长360.15%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	9294.66万	1.33亿	1.07亿
经营活动净现金流（元）	-5504.23万	-919.5万	2392.1万
营业收入增速	-21.94%	42.81%	-19.07%
经营活动净现金流增速	-710.21%	83.3%	360.15%

报告期内，公司毛利率为35.57%，同比增长19.94%；净利率为0.8%，同比下降23.84%；净资产收益率（加权）为0.04%，同比下降84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为35.57%，同比大幅增长19.94%。

项目	20230630	20240630	20250630
销售毛利率	28.9%	29.66%	35.57%
销售毛利率增速	31%	2.63%	19.94%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.8%，同比大幅下降23.84%。

项目	20230630	20240630	20250630
销售净利率	-11.34%	1.05%	0.8%
销售净利率增速	49.03%	109.29%	-23.84%

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.66%增长至35.57%，存货周转率由去年同期1.36次下降至1.13次。

项目	20230630	20240630	20250630
销售毛利率	28.9%	29.66%	35.57%
存货周转率（次）	1.08	1.36	1.13

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.66%增长至35.57%，应收账款周转率由去年同期0.74次下降至0.52次。

项目	20230630	20240630	20250630
销售毛利率	28.9%	29.66%	35.57%
应收账款周转率（次）	0.43	0.74	0.52

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.66%增长至35.57%，销售净利率由去年同期1.05%下降至0.8%。

项目	20230630	20240630	20250630
销售毛利率	28.9%	29.66%	35.57%
销售净利率	-11.34%	1.05%	0.8%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.04%，同比大幅下降84%。

项目	20230630	20240630	20250630
净资产收益率	-1.85%	0.25%	0.04%
净资产收益率增速	47.59%	113.51%	-84%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为676.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目	20230630	20240630	20250630
非常规性收益（元）	832.05万	105.83万	582.82万
净利润（元）	-1053.57万	139.83万	86.19万
非常规性收益/净利润	595.06%	75.69%	676.2%

报告期内，公司资产负债率为35.72%，同比增长2.27%；流动比率为1.88，速动比率为1.62；总债务为1.64亿元，其中短期债务为9016.01万元，短期债务占总债务比为54.86%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.51、0.51、0.46，持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
现金比率	0.51	0.51	0.46

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为14.34%、22.2%、26.29%，持续增长。

项目	20230630	20240630	20250630
总债务（元）	8971.1万	1.37亿	1.64亿
净资产（元）	6.26亿	6.17亿	6.25亿
总债务/净资产	14.34%	22.2%	26.29%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为7.02%、9.4%、11.93%，总债务/负债总额比值分别为26.21%、41.37%、47.31%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

项目	20230630	20240630	20250630
货币资金/资产总额	7.02%	9.4%	11.93%
总债务/负债总额	26.21%	41.37%	47.31%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为330.26%。

项目	20241231
期初预付账款（元）	388.64万
本期预付账款（元）	1672.19万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长330.26%，营业成本同比增长-25.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20230630	20240630	20250630
预付账款较期初增速	4.25%	9.03%	330.26%
营业成本增速	-28.78%	41.28%	-25.87%

报告期内，公司应收帐款周转率为0.52，同比下降29.78%；存货周转率为1.13，同比下降16.61%；总资产周转率为0.11，同比下降19.39%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.52，同比大幅下降至29.78%。

项目	20230630	20240630	20250630
应收账款周转率（次）	0.43	0.74	0.52
应收账款周转率增速	1.32%	70.45%	-29.78%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为17.53%、19.03%、19.91%，持续增长。

项目	20230630	20240630	20250630
应收账款（元）	1.7亿	1.8亿	1.94亿
资产总额（元）	9.68亿	9.48亿	9.73亿
应收账款/资产总额	17.53%	19.03%	19.91%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为5.7%、6.58%、6.63%，持续增长。

项目	20230630	20240630	20250630
存货（元）	5521.22万	6243.06万	6450.71万
资产总额（元）	9.68亿	9.48亿	9.73亿
存货/资产总额	5.7%	6.58%	6.63%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为747.5万元，较期初增长156.31%。

项目	20241231
期初在建工程（元）	291.65万
本期在建工程（元）	747.54万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为367.8万元，较期初增长41.11%。

项目	20241231
期初其他非流动资产（元）	260.61万
本期其他非流动资产（元）	367.76万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长39.51%。

项目	20230630	20240630	20250630
销售费用（元）	928.75万	818.49万	1141.89万
销售费用增速	-2.92%	-11.87%	39.51%

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为340.8万元，同比增长26.46%。

项目	20230630	20240630	20250630
财务费用（元）	1005.62万	269.48万	340.77万
财务费用增速	-43.09%	-73.2%	26.46%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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