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鹰眼预警：大全能源营业收入大幅下降
2025-08-27 01:17
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，大全能源发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为14.7亿元，同比下降67.93%；归母净利润为-11.47亿元，同比下降71.1%；扣非归母净利润为-11.54亿元，同比下降66.4%；基本每股收益-0.53元/股。
公司自2021年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为97.43亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大全能源2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为14.7亿元，同比下降67.93%；净利润为-11.47亿元，同比下降71.1%；经营活动净现金流为-16.08亿元，同比增长53.6%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为14.7亿元，同比大幅下降67.93%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 93.25亿 | 45.84亿 | 14.7亿 |
| 营业收入增速 | -42.93% | -50.84% | -67.93% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-11.5亿元，同比大幅下降71.1%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 44.26亿 | -6.7亿 | -11.47亿 |
| 归母净利润增速 | -53.53% | -115.14% | -71.1% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-11.5亿元，同比大幅下降66.4%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 44.25亿 | -6.94亿 | -11.54亿 |
| 扣非归母利润增速 | -53.56% | -115.67% | -66.4% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-18.4亿元，-6.5亿元，-6.3亿元，连续为负数。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业利润（元） | -18.36亿 | -6.45亿 | -6.27亿 |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降67.93%，经营活动净现金流同比增长53.6%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 93.25亿 | 45.84亿 | 14.7亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 54.08亿 | -34.65亿 | -16.08亿 |
| 营业收入增速 | -42.93% | -50.84% | -67.93% |
| 经营活动净现金流增速 | -20.73% | -164.07% | 53.6% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为-34.05%，同比下降1392.89%；净利率为-78%，同比下降433.5%；净资产收益率（加权）为-2.9%，同比下降88.31%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为57.67%、2.63%、-34.05%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 57.67% | 2.63% | -34.05% |
| 销售毛利率增速 | -18.16% | -95.43% | -1392.89% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为47.47%，-14.62%，-78%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 47.47% | -14.62% | -78% |
| 销售净利率增速 | -18.57% | -130.8% | -433.5% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为9.81%，-1.54%，-2.9%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 9.81% | -1.54% | -2.9% |
| 净资产收益率增速 | -78.25% | -115.7% | -88.31% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为8.04%，同比下降29.72%；流动比率为4.89，速动比率为4.48；总债务为1.83亿元，其中短期债务为1.83亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.18%，营业成本同比增长-55.84%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 1218.14% | 43.41% | 10.18% |
| 营业成本增速 | -18.21% | 13.06% | -55.84% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.8亿元，较期初变动率为267.9%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初应付票据（元） | 4979.6万 |
| 本期应付票据（元） | 1.83亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-16.1亿元、-17.6亿元、-29.1万元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -16.08亿 |
| 投资活动净现金流（元） | -17.63亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -29.08万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6914.52；存货周转率为1.58，同比下降50.29%；总资产周转率为0.03，同比下降63.52%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.22，3.18，1.58，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 3.22 | 3.18 | 1.58 |
| 存货周转率增速 | -15.48% | -1.25% | -50.29% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.18，0.09，0.03，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.18 | 0.09 | 0.03 |
| 总资产周转率增速 | -62.94% | -49.58% | -63.52% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.52、0.26、0.06，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 93.25亿 | 45.84亿 | 14.7亿 |
| 固定资产（元） | 177.75亿 | 175.21亿 | 243.53亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 0.52 | 0.26 | 0.06 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.04%、0.23%、0.51%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 397.94万 | 1032.43万 | 753.68万 |
| 营业收入（元） | 93.25亿 | 45.84亿 | 14.7亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.04% | 0.23% | 0.51% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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