金陵体育2025半年报解读：财务费用大增512.59% 投资活动现金流量净额变动 -260.34%

营收规模及变动情况

报告期内，金陵体育（维权）营业收入为1.32亿元，较上年同期的1.53亿元下降了13.60%。从数据来看：

公司表示销售订单减少是主因，或许球类器材、田径器材等主要产品销售受市场环境影响。

市场环境与竞争影响

体育用品制造行业竞争激烈且集中化程度低。金陵体育虽有品牌和研发优势，但宏观经济波动、政策变化等会影响其市场拓展。下游客户采购决策受财政支出调整等因素制约，进而影响订单获取。

净利润与扣非净利润情况

归属于上市公司股东的净利润为1743.02万元，较上年同期增长29.44%；扣除非经常性损益的净利润为728.68万元，较上年同期增长44.24%。具体数据如下：

利润增长原因分析

净利润增长得益于经营努力与非经常性损益。报告期非经常性损益合计1014.34万元，包括非流动性资产处置损益（ -523.01万元）、政府补助（107.2万元）等。其中，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的相关损益作用重要。不过，非经常性损益具不确定性和不可持续性，投资者需关注主营业务盈利能力。

销售、管理费用微降

销售费用为1029.44万元，较上年同期下降3.75%，因房屋租金等费用减少；管理费用为2327.48万元，较上年同期下降10.75%，得益于咨询服务费、招待费减少。具体如下：

这表明公司在一定程度上有效控制了销售和管理环节费用。

财务费用大增

财务费用为589.6万元，上年同期仅96.25万元，增长幅度高达512.59%。主要因可转债利息费用化增加。财务费用大幅增长会挤压利润，公司需关注债务结构和利息支出，优化融资安排。

研发费用下降

研发费用为673.48万元，较上年同期下降31.54%。尽管公司强调研发重要性，但费用下降可能影响未来技术创新和产品竞争力，公司需平衡短期成本控制与长期技术创新。

经营活动现金流净额减少

经营活动产生的现金流量净额为 -1670.7万元，较上年同期减少26.95%。主要因收取销售货款减少，影响资金周转和日常运营。公司需加强应收账款管理，优化销售策略。数据如下：

投资活动现金流出大增

投资活动产生的现金流量净额为 -3644.9万元，较上年同期变动幅度为 -260.34%。本报告期使用闲置资金购买权益工具投资金额增加，虽可能带来未来收益，但短期内加大资金压力，公司需合理安排投资规模和节奏。

筹资活动现金流出增加

筹资活动产生的现金流量净额为 -2674.37万元，较上年同期减少7.40%。因分配股利及支付可转债利息支出增加。公司在满足筹资需求时，需考虑资金流动性，合理规划股利分配和债务偿还计划。

应收账款下降

应收账款期末余额为5641.47万元，较上年末下降，占总资产比例从5.30%降至4.39%。下游客户信用程度较高，但仍需关注宏观经济波动对付款能力的影响，加强风险管理。

存货上升

存货期末余额为2.12亿元，较上年末增长，占总资产比例从13.64%上升至16.49%。存货增加会占用较多资金，增加管理成本和减值风险，公司需优化库存管理。

总体而言，金陵体育2025年半年报呈现营收下滑、利润增长依赖非经常性损益、费用波动及现金流趋紧等特点，在市场拓展、成本管控、资金管理等方面面临挑战，投资者需密切关注公司后续经营策略调整和财务状况变化。

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