鹰眼预警：安居宝营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，安居宝（维权）发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7241.19万元，同比下降25.95%；归母净利润为-2463.4万元，同比下降31.27%；扣非归母净利润为-3493.38万元，同比下降44.33%；基本每股收益-0.0439元/股。

公司自2010年12月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为3.04亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安居宝2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7241.19万元，同比下降25.95%；净利润为-2927.87万元，同比下降43.01%；经营活动净现金流为-1469.46万元，同比下降30.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为0.7亿元，同比下降25.95%。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	1.79亿	9779.18万	7241.19万
营业收入增速	-13.79%	-45.46%	-25.95%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降31.27%。

项目	20230630	20240630	20250630
归母净利润（元）	853.34万	-1876.57万	-2463.4万
归母净利润增速	4.51%	-319.91%	-31.27%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降44.33%。

项目	20230630	20240630	20250630
扣非归母利润（元）	580.99万	-2420.35万	-3493.38万
扣非归母利润增速	2.19%	-516.59%	-44.33%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.1亿元，-0.2亿元，连续为负数。

项目	20241231	20250331	20250630
营业利润（元）	-2652.44万	-1032.11万	-2411.74万

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为785.4万元、-0.1亿元、-0.1亿元，持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
经营活动净现金流（元）	785.38万	-1127.57万	-1469.46万

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.08、0.55、0.5，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目	20230630	20240630	20250630
经营活动净现金流（元）	785.38万	-1127.57万	-1469.46万
净利润（元）	727.93万	-2047.38万	-2927.87万
经营活动净现金流/净利润	1.08	0.55	0.5

报告期内，公司毛利率为37.15%，同比下降11.59%；净利率为-40.43%，同比下降93.13%；净资产收益率（加权）为-1.98%，同比下降37.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为42.94%、42.02%、37.15%，变动趋势持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
销售毛利率	42.94%	42.02%	37.15%
销售毛利率增速	9.04%	-2.15%	-11.59%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.06%，-20.94%，-40.43%，变动趋势持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
销售净利率	4.06%	-20.94%	-40.43%
销售净利率增速	3.83%	-615.74%	-93.13%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为0.63%，-1.44%，-1.98%，变动趋势持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
净资产收益率	0.63%	-1.44%	-1.98%
净资产收益率增速	8.62%	-328.57%	-37.5%

报告期内，公司资产负债率为10.13%，同比下降9.4%；流动比率为5.86，速动比率为5.41；总债务为134.24万元，其中短期债务为134.24万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.05、-0.08、-0.12，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	2.03亿	8284.95万	2211.89万
流动负债（元）	2.04亿	1.72亿	1.4亿
经营活动净现金流/流动负债	1	0.48	0.16

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长9.08%，营业成本同比增长-19.73%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20230630	20240630	20250630
预付账款较期初增速	-8.34%	89.89%	9.08%
营业成本增速	-18.85%	-44.58%	-19.73%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-75.3万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目	20250630
经营活动净现金流（元）	-1469.46万
投资活动净现金流（元）	-4638.02万
筹资活动净现金流（元）	-75.35万

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-0.5亿元、-75.3万元，需关注资金链风险。

项目	20250630
经营活动净现金流（元）	-1469.46万
投资活动净现金流（元）	-4638.02万
筹资活动净现金流（元）	-75.35万

报告期内，公司应收帐款周转率为0.45，同比增长0.65%；存货周转率为0.82，同比增长16.45%；总资产周转率为0.05，同比下降21.54%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.11，0.07，0.05，总资产周转能力趋弱。

项目	20230630	20240630	20250630
总资产周转率（次）	0.11	0.07	0.05
总资产周转率增速	-7.56%	-42.23%	-21.54%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.2、0.69、0.48，持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	1.79亿	9779.18万	7241.19万
固定资产（元）	1.5亿	1.42亿	1.51亿
营业收入/固定资产原值	1.2	0.69	0.48

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为13.2%、23.53%、23.58%，持续增长。

项目	20230630	20240630	20250630
销售费用（元）	2367.54万	2300.75万	1707.72万
营业收入（元）	1.79亿	9779.18万	7241.19万
销售费用/营业收入	13.2%	23.53%	23.58%

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