鹰眼预警：雄韬股份销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，雄韬股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为16.06亿元，同比增长1.44%；归母净利润为9007.67万元，同比增长25.42%；扣非归母净利润为6971.28万元，同比下降3.85%；基本每股收益0.24元/股。

公司自2014年11月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为4.75亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雄韬股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.06亿元，同比增长1.44%；净利润为8744.26万元，同比增长20.5%；经营活动净现金流为1.45亿元，同比增长393.66%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为107.77%，4.82%，-3.85%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1亿元、0.7亿元、0.9亿元，同比变动分别为38.01%、-29.05%、20.5%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.44%，税金及附加同比变动-7.53%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为18.7%，同比下降7.74%；净利率为5.44%，同比增长18.79%；净资产收益率（加权）为3.31%，同比增长24.91%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为18.7%，同比下降7.93%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期20.31%下降至18.7%，销售净利率由去年同期4.58%增长至5.44%。

报告期内，公司资产负债率为48.1%，同比增长1.89%；流动比率为1.7，速动比率为1.34；总债务为14.6亿元，其中短期债务为12.55亿元，短期债务占总债务比为85.96%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为303.89%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长303.89%，营业成本同比增长3.44%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.9亿元，较期初变动率为312.63%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.5，同比下降2.74%；存货周转率为1.68，同比下降9.91%；总资产周转率为0.3，同比下降2.38%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.98，1.54，1.5，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.02，1.87，1.68，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.38，0.31，0.3，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为134.3万元，较期初增长67.32%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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