ETF流动揭示了债券保险的风险重启

ETF买家上周几乎没有表现出担忧的迹象，在美国投资了183亿美元上市基金，基于etf.com的资金流数据。有趣的是，这一趋势表明投资者倾向于哑铃策略，将赌注分配在增长和安全之间。

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股票和债券备受瞩目。随着市场交易接近创纪录水平，美国股票ETF以87亿美元的资金流入加冕。先锋标准普尔500 ETF（纽约证券交易所代码：VOO）领涨，吸引了25亿美元，而国际股票基金又贡献了15亿美元，以先锋富时发达市场ETF（纽约证券交易所代码：VEA）领涨。

固定收益基金紧随其后，面对美联储可能最早下个月转向降息的猜测，筹集了69亿美元。Capital Group Municipal高收益ETF（NYSE：CGHM）表现出色，资产大幅增长88%，其次是Vanguard中期公司债券ETF（NASDAQ：BCIT）和iShares 0-3个月期国债ETF（NYSE：SGov），这两家公司的融资额均超过10亿美元。国际固定收益ETF又筹集了22亿美元。

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趋势表明投资者正在采用哑铃策略，即在两端之间分配资金：债券等更保守的资产以实现安全，股票等风险较高的资产以实现增长，并避免中间风险敞口。该策略旨在将下行保护与上行潜力保持一致。

在其他地方，投资者放弃了硬资产。跟踪大宗商品的ETF损失了6.74亿美元，而货币产品则经历了16亿美元的净流出。反向产品也受到影响，资产损失了4.5%，这表明做空市场的交易员不太受欢迎。然而，杠杆产品吸引了15亿美元，这表明牛市再次流行起来。

这些资金流表明市场试图双管齐下，接受增长，但在债券中加入一些压载物。防御性交易和大宗商品正在失去光彩，但风险基调意味着投资者继续押注牛市有立足之地。

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