房价正在悄然下跌--上次出现这种情况是在2010年

2025年6月，美国房价连续第三个月下跌，自金融危机之后从未出现过的趋势正在展开，这悄然表明房地产市场可能正在形成裂缝。

根据联邦住房金融局的数据，继5月份下降0.1%和4月份下降0.3%之后，6月份全国房价指数下降0.2%。

虽然个别情况较小，但这标志着自2010年12月以来房价的首次三个月下滑，这一时期的特点是大衰退后复苏乏力。

6月份的数据未能达到增长持平的预期，加剧了人们对市场势头日益增长的担忧。按年度计算，房价上涨2.6%，这是自2012年初以来最慢的同比涨幅。

美国所有九个人口普查部门均报告同比增长，但速度差异很大。中大西洋分部（涵盖纽约、新泽西和宾夕法尼亚州）以6.7%的增长率领先。包括加利福尼亚州和华盛顿州在内的太平洋部门的表现最差，仅为0.9%。

负担能力是关键的压力点。房价可能正在走软，但抵押贷款利率仍处于历史高位，导致许多买家观望。库存水平也开始上升，导致卖家竞争加剧。

Creative Plan首席市场策略师查理·比莱洛（Charlie Bilello）在社交媒体X上的一篇文章中表示：“由于负担能力仍接近历史低点，库存水平继续上升，卖家数量超过买家，美国房价上涨已趋于平稳。”

比莱洛补充说，卖家在2020-2022年繁荣期间持有的定价权正在减弱。

他表示：“2020年代前半期，房价年化上涨幅度高于通胀4.6%，这种情况不太可能在后半期重演。”他指出，“没有合理的理由表明房价继续以如此大的幅度超过通胀。”

他补充道：“2024年美国房屋销售中只有24%流向了首次购房者，这是历史上最低的比例。”

2020年代上半期，房价年化上涨幅度高于通胀4.6%，这种情况不太可能在下半期重演。价格继续大幅超过通胀是没有合理理由的。视频：https://t.co/O8h6i0qHWR pic.twitter.com/OgOYw34Aky

房地产精选板块SPDR基金周二下跌0.3%，前一天下跌0.5%。

表现最差的是Crown Castle Inc. (NYSE：CI）、美国铁塔公司（纽约证券交易所代码：AMT）和SBA Communications公司各下跌约2.5%。

唯一的主要涨幅是Digital Realty Trust Inc. (NYSE：DLR）上涨1.8%，这表明即使更广泛的房地产行业疲软，对数据基础设施的需求仍然具有弹性。

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