热门资讯> 正文
派瑞股份2025半年报解读：研发投入锐减64.78%，投资现金流降291.97%
2025-08-26 23:24
派瑞股份于近日发布2025年半年度报告，报告中的多项财务数据表现不佳，其中研发投入锐减以及投资活动现金流量净额大幅下降，引发市场关注。以下将对报告中的关键财务指标、资产负债项目、费用项目及现金流量等方面进行详细解读。
关键财务指标：多项指标下滑
营收下滑超三成
派瑞股份上半年营业收入为8452.10万元，较上年同期的12095.13万元减少3643.03万元，降幅达30.12%。从业务板块来看，作为公司核心的电力电子器件业务收入7741.83万元，同比下降34.22%，对整体营收影响较大。公司解释称，主要是报告期因客户项目进展的影响，导致交付产品验收数量减少。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 84,520,979.06 | 120,951,285.65 | -30.12% |
净利润与扣非净利润降幅明显
归属于上市公司股东的净利润为3012.51万元，较去年同期的4677.73万元减少1665.22万元，下降35.60%；扣除非经常性损益的净利润为2155.15万元，同比减少2266.79万元，降幅高达51.26%。这表明公司核心经营业务盈利能力面临挑战，非经常性损益对净利润影响较大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 30,125,099.61 | 46,777,325.54 | -35.60% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 21,551,496.62 | 44,219,380.67 | -51.26% |
基本每股收益与扣非每股收益下降
基本每股收益为0.0941元/股，较去年同期的0.1462元/股减少0.0521元，降幅35.64%；扣非每股收益虽未单独列示，但结合扣非净利润大幅下降情况，其表现同样不佳。这对投资者收益预期产生不利影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0941 | 0.1462 | -35.64% |
加权平均净资产收益率下滑
加权平均净资产收益率为3.24%，较去年同期的5.27%下降2.03个百分点，显示公司运用净资产获取利润能力减弱，资产运营效率降低。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 3.24% | 5.27% | -2.03% |
资产负债项目：应收账款与存货问题并存
应收账款规模下降但回收仍存风险
期末应收账款账面余额为5827.99万元，坏账准备1435.85万元，账面价值4392.14万元，较期初减少2178.86万元。公司应收账款账龄结构不佳，1年以上账款占比高。如宁夏佳盛远达铝镁新材料有限公司欠款900万元，账龄较长且已全额计提坏账准备。公司虽加强应收账款管理，但宏观经济和客户经营变化仍可能致回收风险。
| 账龄 | 期末账面余额（元） | 期初账面余额（元） |
|---|---|---|
| 1年以内（含1年） | 39,069,232.53 | 62,174,501.59 |
| 1至2年 | 5,998,514.36 | 5,548,480.78 |
| 2至3年 | 965,980.56 | 502,980.78 |
| 3年以上 | 11,997,964.82 | - |
存货规模微增且跌价准备增加
存货期末余额21319.13万元，跌价准备7408.92万元，账面价值13910.21万元，较期初微增。原材料、在产品等各存货项目均有不同程度跌价准备计提，如原材料跌价准备2963.32万元。公司解释因市场环境变化、产品更新换代等，存货存在跌价风险，影响资产质量和经营效益。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 账面余额 | 存货跌价准备 | 账面价值 | 账面余额 | 存货跌价准备 | 账面价值 | |
| 原材料 | 59,557,188.99 | 29,633,154.56 | 29,924,034.43 | 65,042,521.63 | 27,307,000.06 | 37,735,521.57 |
| 在产品 | 100,125,506.38 | 24,201,466.80 | 75,924,039.58 | 87,696,187.51 | 21,504,036.99 | 66,192,150.52 |
| 库存商品 | 39,064,119.76 | 20,050,581.37 | 19,013,538.39 | 38,541,396.23 | 20,565,461.07 | 17,975,935.16 |
| 发出商品 | 13,911,576.82 | 203,976.70 | 13,707,600.12 | 13,116,517.20 | 1,391,050.85 | 11,725,466.35 |
| 在途物资 | 244,826.58 | - | 244,826.58 | 176,781.62 | - | 176,781.62 |
| 委托加工 | 288,050.49 | - | 288,050.49 | 216,912.60 | - | 216,912.60 |
| 合计 | 213,191,269.02 | 74,089,179.43 | 139,102,089.59 | 204,790,316.79 | 70,767,548.97 | 134,022,767.82 |
费用项目：研发投入锐减引担忧
销售费用微增
销售费用为196.31万元，较去年同期的181.85万元增加14.46万元，增长7.95%。主要因职工薪酬等增加，一定程度反映公司为促进销售做出努力，但效果未在营收上充分体现。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1,963,094.45 | 1,818,516.01 | 7.95% |
管理费用基本持平
管理费用1255.48万元，与去年同期1256.52万元相比基本持平，变动幅度仅 -0.08%。公司管理运营成本保持相对稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 12,554,773.34 | 12,565,166.72 | -0.08% |
财务费用改善
财务费用为 -241.27万元，去年同期为 -372.46万元，同比增加131.19万元，增长35.22%。主要因报告期活期存款用于办理现金管理产品，利息收入变化致财务费用改善。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -2,412,728.84 | -3,724,635.53 | 35.22% |
研发投入锐减
研发费用233.60万元，较去年同期663.30万元减少429.70万元，降幅64.78%。公司称因研发项目进展阶段不同，但研发投入大幅下降或影响公司未来技术创新和产品竞争力提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 2,335,987.58 | 6,632,953.00 | -64.78% |
现金流量：经营改善但投资压力大
经营活动现金流量净额由负转正
经营活动产生的现金流量净额为1406.16万元，去年同期为 -3965.45万元，同比增加5371.61万元，增长135.46%。主要因应收账款结算时点到达，收回货款。这表明公司经营活动现金回笼情况改善，对缓解资金压力、保障运营有益，但需关注后续持续性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 14,061,604.13 | -39,654,454.08 | 135.46% |
投资活动现金流量净额大幅下降
投资活动产生的现金流量净额为 -18017.10万元，去年同期为9385.55万元，同比减少27402.65万元，下降291.97%。主要因报告期累计办理现金管理产品增加及募投项目支出增加。公司投资活动现金流出大幅增加，需关注投资效益和资金合理安排。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -180,171,002.74 | 93,855,473.12 | -291.97% |
筹资活动现金流量净额变动较小
筹资活动产生的现金流量净额为 -5184元，去年同期为 -25.21万元，同比增加24.70万元，增长97.94%。主要因报告期支付租赁费变化，整体筹资活动现金流量净额变动较小，对公司资金来源和运用影响不大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -5,184.00 | -252,148.77 | 97.94% |
综上所述，派瑞股份2025年上半年财务状况面临挑战，营收、净利润下滑，研发投入锐减。虽经营活动现金流量有所改善，但投资活动现金流出压力大。公司需优化业务结构、加强研发创新、提升应收账款管理水平，以增强盈利能力和抗风险能力，实现可持续发展，投资者亦需密切关注公司后续经营策略调整及财务表现。
点击查看公告原文>>
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
