调研速递|华邦健康接受多家投资者调研 业绩与战略要点披露

华邦生命健康股份有限公司于2025年8月26日下午15:00 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”举行2025年半年度业绩网上说明会，众多投资者参与此次活动，公司董事、总经理张海安，董事会秘书胡菁菁，财务总监王剑，独立董事刘忠海等接待人员就公司业绩、战略、各业务板块发展等问题与投资者进行了交流。

投资者活动关系类别及相关信息

• 投资者活动关系类别：业绩说明会
• 时间：2025年8月26日（周二）下午15:00 - 17:00
• 地点：全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）
• 参与单位名称：通过全景网“投资者关系互动平台”参与公司2025年半年度业绩网上说明会的投资者
• 上市公司接待人员姓名：董事、总经理张海安；董事会秘书胡菁菁；财务总监王剑；独立董事刘忠海

业绩与战略要点解读

1. 业绩情况：2025年1 - 6月，公司累计实现营业收入594,503.21万元，同比增长0.39%；实现归属于上市公司股东的净利润38,845.56万元，同比增长23.90%。业绩提升主要源于农化新材料板块盈利能力逐步恢复，医药及医疗板块稳步发展，旅游板块稳健向好。
2. 公司战略：公司坚定执行“大健康”发展战略，聚焦医药和医疗主业，完善集原料药、制剂、功能性护肤品、泛皮肤健康管理、医疗服务为一体的全产业链发展模式。医药领域强化处方市场优势，拓展广域市场，提升零售市场市占率，研发功能性护肤品；医疗方面发挥海内外医院协同作用，完善学科建设，培育人才梯队。同时保持颖泰生物、凯盛新材、丽江股份三家上市公司独立稳健运作。
3. 商誉情况：公司对百盛药业资产组的商誉已全额计提减值。截至2025年6月底，公司商誉为20.32亿元，占总资产比例为6.85%，主要源于收购颖泰生物、山东福尔、凯盛新材、丽江股份等公司时支付的溢价。其中颖泰生物商誉8.20亿，山东福尔商誉为2.54亿元，凯盛新材商誉为2.56亿元，丽江股份及其母公司商誉为4.02亿元。公司每年会进行商誉减值测试。
4. 业务板块发展
   • 医药板块：2025年上半年原料药糠酸莫米松、克唑替尼获得A认证，6个制剂产品获得上市许可，其中卡泊三醇倍他米松软膏为国内首次仿制及首家过评产品。渠道上巩固处方市场优势，开拓国内广域市场与海外原料药市场，布局泛皮肤健康管理业务，推出新品三蕊紧致淡纹舒缓乳，子公司华邦制药获评重庆市相关荣誉。
   • 医疗板块：构建“医疗加健康”分层次业务生态，以重庆松山医院为代表的基础医疗以疾病治疗为核心；以重庆会员医院等为代表的健康业务医疗主体提供健康管理等业务；以北京华生康复医院及德国莱茵河谷医院为代表深耕康复医学。各医疗机构在多方面实现深度协同。
   • 农化新材料板块：农化板块受行业供需结构影响，价格低位运行，但因春耕用药旺季、海外补库需求回升等因素，部分产品供需好转，盈利能力逐步修复。新材料板块因农化需求回暖、拓展市场、原材料价格低位等因素，出货量及毛利上升，业绩增长明显，上半年实现净利润1亿元，较去年同期增长436.21%。
   • 旅游板块：以丽江股份和秦岭旅游为核心，旅游资源分布于5大5A级景区内，涵盖多种业态。上半年虽部分景区因天气等因素收入下滑，但推动部分景区突破季节性运营局限，整体利润较上年同期稳健增长。未来将提升游客服务质量，加大市场营销推广力度。
5. 利润增长点与投资价值
   • 利润增长点：公司未来将在医药产品迭代研发、拓展广域市场、开展泛皮肤业务、发展原料药和制剂CDMO业务、推进医疗板块创新项目、推动旗下上市公司发展等方面发力增加利润。
   • 投资价值：公司战略清晰，聚焦“大健康”完善全产业链；经营稳健，医院就诊人数增长且探索新利润增长点；资产优良，控股三家细分领域领先上市公司，现金流水平高，商誉下降；抗风险能力较强；注重股东回报，连续多年高比例分红并考虑可持续分配政策及多元化分红方式。

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