德迈仕2025年上半年财报解读：财务费用激增9倍，筹资净额降幅72%

2025年上半年，德迈仕营业收入为3.12亿元，较上年同期的3.45亿元减少0.33亿元，降幅达9.43%。从具体业务板块来看，制造业营收3.10亿元，同比下降9.44%。

其中，车身及底盘系统零部件营收微降1.92%，动力系统零部件下滑10.67%，视窗系统零部件降幅达21.93%，仅工业精密零部件增长6.87%。分地区来看，内销和出口均呈下降态势，内销收入同比下降7.79%，出口收入同比下降13.29%。这充分表明公司在国内外市场均面临较大压力，行业竞争激烈程度可见一斑。

归属于上市公司股东的净利润为2399.09万元，较上年同期的2598.18万元减少199.09万元，降幅为7.66%；扣除非经常性损益的净利润为2231.96万元，同比减少78.37万元，下降3.39%。基本每股收益为0.16元/股，较上年同期的0.17元/股减少0.01元，降幅5.88%；扣非每股收益为0.15元，同样较上年有所下降。

这一系列数据表明公司盈利能力略有下滑，尽管降幅不大，但在当前竞争激烈的市场环境下，如何进一步提升盈利水平，增强抗风险能力，已成为德迈仕亟待解决的重要问题。

截至报告期末，公司应收账款余额为1.85亿元，占当期营业收入的比例为59.10%。虽然公司客户多为实力雄厚、信用等级高的大型汽车零部件供应商，发生坏账的风险较小，且已按照会计准则计提了相应的坏账准备。

然而，随着业务规模的不断扩大，客户数量逐渐增多，仍不能完全排除个别客户财务状况恶化或公司应收账款管理不善导致坏账的风险。因此，投资者需密切关注应收账款的回收情况，这对公司的现金流和财务健康至关重要。

存货余额为1.20亿元，较上年末的1.21亿元略有下降。存货跌价准备和合同履约成本减值准备期末余额为1022.42万元，较期初减少126.33万元。

公司主要存货虽均有对应的订单或生产计划，但如因产品质量、交货周期等因素不能满足客户订单需求，或客户因产品下游市场需求波动进而调整或取消订单，可能导致公司产品无法正常销售，进而造成存货的跌价损失。所以，公司仍需进一步优化存货管理，降低潜在风险。

销售费用为339.13万元，较上年同期的320.99万元增加18.14万元，增长5.65%；管理费用为2052.07万元，较上年同期的2157.42万元减少105.35万元，下降4.88%。

销售费用的增加或许与公司拓展市场、维护客户关系等活动相关，而管理费用的下降则体现了公司在成本控制方面取得了一定的成效。

财务费用为 -289.64万元，而上年同期为 -29.83万元，同比增长870.96%。主要原因是汇兑损益变动影响。

这清晰地表明公司在汇率风险管理方面面临严峻挑战，急需加强应对措施，以降低汇率波动对财务状况的不利影响，否则可能对公司利润造成较大冲击。

研发费用为1548.53万元，较上年同期的1478.03万元增加70.50万元，增长4.77%。

公司一直注重研发与技术投入，专利技术覆盖全工艺过程，近年来还不断加强数字化、智能化建设力度。研发投入的增加有助于公司保持技术领先地位，提升产品竞争力，但短期内也会对利润产生一定压力，如何平衡创新投入与利润增长，是公司需要把握的关键。

经营活动产生的现金流量净额为3599.22万元，较上年同期的3239.90万元增加359.32万元，增长11.09%，这表明公司经营活动现金回笼情况良好，经营状况较为稳定。投资活动产生的现金流量净额为 -1711.41万元，较上年同期的 -1952.82万元减少241.40万元，降幅12.36%，主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。筹资活动产生的现金流量净额为 -2516.89万元，较上年同期的 -1463.08万元减少1053.81万元，降幅72.03%，主要是本报告期收到借款额比上年同期减少所致。

德迈仕在2025年上半年虽有经营活动现金流改善等亮点，但财务费用激增和筹资活动现金流量净额大幅下降等问题不容忽视。公司需在加强汇率风险管理、优化应收账款和存货管理的同时，持续投入研发，提升产品竞争力，以应对汽车行业复杂多变的市场环境，为股东创造更好的回报。投资者应密切关注公司在后续经营中的策略调整和财务表现。

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