迎丰股份2025半年报解读：净利润暴跌173.44%，投资现金流净额变动235.97%

2025年上半年，浙江迎丰科技股份有限公司面临诸多挑战，在营收、利润等关键指标上出现显著变化。本文将深入解读迎丰股份2025年半年报，为投资者提供全面分析。

营业收入下滑8.11%

报告显示，迎丰股份2025年上半年营业收入为6.92亿元，较上年同期的7.53亿元下降了8.11%。公司表示，这主要是由于纺服产业链受关税战影响，业务订单随之减少。从市场环境来看，全球经贸规则体系面临挑战，美国关税政策调整，导致全球贸易壁垒升高、摩擦加剧，国内纺织服装产业链受到显著冲击，迎丰股份也难以幸免。

净利润暴跌173.44%

归属于上市公司股东的净利润为 -2018.99万元，而上年同期为2749.25万元，同比下降173.44%。扣除非经常性损益的净利润为 -1913.43万元，上年同期为2627.36万元，同比下降172.83%。净利润的大幅下滑，除了营收减少的因素外，第三事业部逐步投产但产能利用率尚未充足，导致单位成本增加，毛利率同比下降，也是重要原因。

基本每股收益下降183.33%

基本每股收益为 -0.05元，上年同期为0.06元，同比下降183.33%。扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.04元，上年同期为0.06元，同比下降166.67%。这表明公司每股盈利水平出现了急剧恶化，对股东的回报大幅减少。

应收账款略有下降，信用风险需关注

应收账款期末余额为8698.26万元，较期初的9567.04万元有所下降。公司应收账款按账龄组合计提坏账准备，期末坏账准备余额为618.89万元。从账龄结构来看，1年以内的应收账款占比较大，为8548.73万元，但1 - 2年、2 - 3年等账龄的应收账款也有一定规模，需关注其回收风险。

存货增长41.25%，或暗示市场需求变化

存货期末余额为8390.23万元，较期初的5939.87万元增长了41.25%，主要系第三事业部部分投产增加所致。存货的增加一方面可能是为了满足未来生产和销售的预期，但另一方面，如果市场需求不及预期，可能会面临存货积压的风险，进而影响公司的资金周转和盈利能力。

销售费用下降10.13%

销售费用本期为1867.42万元，上年同期为2077.83万元，下降了10.13%，主要系销售业务费随收入下降而同步减少。这表明公司在营收下滑的情况下，相应地对销售费用进行了控制，但也需注意销售费用的下降是否会对市场拓展和客户维护产生不利影响。

管理费用增长36.13%

管理费用为4785.76万元，较上年同期的3515.51万元增长36.13%，主要原因是第三事业部逐步投产导致费用增加。随着事业部的进一步发展，若不能有效控制管理费用，可能会对公司利润产生更大压力。

财务费用下降24.08%

财务费用为880.24万元，较上年同期的1159.40万元下降24.08%，主要系公司合理规划资金管理，利息收入增加、费用减少所致。这显示公司在资金管理方面取得了一定成效，降低了财务成本。

研发费用下降11.73%

研发费用为2943.13万元，较上年同期的3334.24万元下降11.73%，主要系本期公司聚焦研发项目，相应成本费用减少。虽然公司称聚焦研发项目，但研发投入的下降可能会影响公司未来的技术创新和产品竞争力，在市场竞争激烈的环境下，需关注其对长期发展的影响。

经营活动现金流量净额增长198.94%

经营活动产生的现金流量净额为1.97亿元，上年同期为6597.88万元，增长198.94%，主要系金融支付方式规模增加所致。这表明公司经营活动的现金回笼情况良好，有助于增强公司的资金流动性和偿债能力。

投资活动现金流量净额变动235.97%

投资活动产生的现金流量净额为 -3.52亿元，上年同期为 -1.05亿元，变动幅度达235.97%，主要系筹建第三事业部所支付的工程、设备款以及报告期的股权投资款增加所致。大规模的投资支出可能会在短期内对公司资金造成压力，若投资项目不能如期产生效益，将影响公司的整体财务状况。

筹资活动现金流量净额下降46.59%

筹资活动产生的现金流量净额为6127.62万元，上年同期为1.15亿元，下降46.59%，主要系金融支付方式规模增加所致。公司筹资活动现金流入和流出结构的变化，反映了公司融资策略的调整，需关注其对公司资金链和财务风险的影响。

迎丰股份2025年上半年业绩不佳，净利润大幅下滑，投资活动现金流出增加，虽经营活动现金流量净额表现较好，但整体面临的挑战不容忽视。从行业竞争来看，我国印染行业企业数量多、集中度低、同质化竞争激烈，随着环保要求提升和行业转型升级，公司若不能进一步提升品牌影响力和竞争优势，业务和业绩可能持续受到不利影响。原材料及能源价格波动、宏观经济波动以及环保风险等，也都给公司未来发展带来不确定性。投资者需密切关注公司在市场拓展、成本控制、产能利用率提升以及研发创新等方面的进展，以评估其投资价值和潜在风险。

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