电话会总结 ｜ Semtech(SMTC)2026财年Q2业绩电话会核心要点

业绩回顾

• 根据Semtech (SMTC)的业绩会实录,我总结如下:

• 财务业绩: - 第二财季净销售额达到创纪录的2.576亿美元 - 调整后毛利率为53.2% - 调整后营业利润为4860万美元 - 调整后EBITDA为5650万美元 - 调整后每股收益为0.41美元 - 经营现金流为4440万美元 - 自由现金流为4150万美元

• 财务指标变化: - 净销售额同比增长20%,环比增长 - 调整后毛利率同比上升280个基点,环比下降30个基点 - 调整后营业利润率为18.8%,同比上升460个基点 - 调整后EBITDA同比增长39%,EBITDA利润率同比上升310个基点至21.9% - 调整后每股收益环比从0.38美元增至0.41美元,同比从0.11美元大幅增长 - 经营现金流环比增长60%,同比由负转正 - 自由现金流环比增长59%,同比由负转正 - 净债务环比减少3710万美元至3.591亿美元 - 调整后净杠杆率从上一季度的1.9倍降至1.6倍,同比从8.8倍大幅下降

业绩指引与展望

• 根据Semtech业绩会实录,关于公司未来业绩指引与展望的要点如下:

• 预计2026财年第三季度营收为2.66亿美元(上下浮动500万美元),同比增长12%;

• 预计2026财年第三季度调整后毛利率为53%(上下浮动50个基点);

• 预计2026财年第三季度调整后运营费用为8880万美元(上下浮动100万美元);

• 预计2026财年第三季度调整后运营利润率为19.6%,同比提升130个基点;

• 预计2026财年第三季度调整后EBITDA为6000万美元(上下浮动300万美元),调整后EBITDA利润率为22.5%,同比提升90个基点;

• 预计2026财年第三季度调整后每股收益为0.44美元(上下浮动0.03美元);

• 预计LoRa业务未来几个季度的季度收入将在3000万至4000万美元之间;

• 预计数据中心业务将继续保持多年增长周期,1.6T解决方案的批量出货预计将在2026年开始;

• 预计ACC(有源铜缆)产品将在2025年第四季度和2026年推出,客户需求主要集中在800G(每通道100G)和1.6T(每通道200G)应用。

分业务和产品线业绩表现

• 根据Semtech (SMTC)业绩会实录,其主要业务部门和产品线摘要如下:

• 基础设施业务:包括数据中心产品(如FiberEdge、CopperEdge等)、线性可插拔光学(LPO)解决方案、有源铜缆(ACC)等;

• 高端消费电子业务:包括瞬态电压抑制(TVS)产品、PERSE传感技术等,应用于智能手机、智能眼镜等消费电子设备;

• 工业业务:包括LoRa物联网解决方案、IoT系统硬件(如路由器、网关等)、5G相关产品等;

• 信号完整性产品:包括用于光模块的收发器、驱动器、TIA等;

• 保护产品:包括TVS、ESD保护等,应用于消费电子和工业领域。

市场/行业竞争格局

• 根据Semtech业绩会实录,该公司在市场竞争方面的主要情况如下:

• Semtech在数据中心市场占据领先地位,其光纤边缘(FiberEdge)产品出货量同比增长3倍,在大多数光学收发器中占据主导地位;

• 公司在线性驱动可插拔光学(LPO)解决方案方面取得多项设计wins,与美国和中国的主要超大规模数据中心客户合作,预计2025年第四季度开始量产;

• 在有源铜缆(ACC)市场,Semtech正与多家超大规模和企业客户合作进行测试和认证,预计2026年开始与美国超大规模客户推出产品;

• 公司在消费电子TVS保护器件市场份额持续增长,性能和供应链优势使其在智能手机等领域获得更多内容;

• 在LoRa物联网技术方面,Semtech保持领先地位,应用范围不断扩大,包括家庭安全、智能家电、环境传感等领域;

• 公司在5G IoT市场占据领导地位,特别是在5G RedCap和低功耗广域网(LPWA)方面处于前沿。

公司面临的风险和挑战

• 根据Semtech (SMTC)的业绩会实录,该公司面临的主要风险和挑战包括:

• 商誉减值风险:公司在2026财年第二季度对连接服务业务计提了4190万美元的商誉减值,反映该业务未达到内部盈利预期;

• 毛利率压力:高端消费品销售占比上升对产品组合造成轻微负面影响,信号完整性产品组合受电信产品销售增加和企业收入预期下降的影响;

• LoRa业务短期波动:工业部门中,LoRa解决方案销售额环比下降5%;

• 市场竞争加剧:在LPO、ACC等新兴领域面临来自竞争对手的挑战,产品商业化进度存在不确定性;

• 客户集中度风险:公司业务增长较为依赖少数大型云服务提供商客户的资本支出;

• 技术迭代风险:需要持续投入研发以保持技术领先地位,新产品开发存在不确定性。

公司高管评论

• 根据业绩会实录,以下是对公司高管发言、情绪判断以及口吻的摘要:

• Hong Hou (总裁兼首席执行官): - 对公司过去一年的进展表示满意,强调了债务减少、投资增加和文化重塑等成就 - 对数据中心业务前景持乐观态度,预计将继续多年增长 - 强调了LPO和ACC产品的设计赢得和未来增长潜力 - 对LoRa技术的应用扩展和市场机会表示乐观 - 整体口吻积极自信,对公司未来发展充满期待

• Mark Lin (执行副总裁兼首席财务官): - 报告了创纪录的季度销售额和连续六个季度的增长 - 强调了毛利率和运营利润的改善 - 对下一季度的业绩指引持谨慎乐观态度 - 口吻较为中性,侧重于财务数据的陈述 整体来看,管理层的发言口吻积极,对公司的业务发展和财务状况表示满意,对未来前景持乐观态度。

分析师提问&高管回答

• 根据业绩会实录,以下是Semtech (SMTC)的Analyst Sentiment摘要:

• 分析师提问:关于LPO机会和时间安排的问题。 管理层回答:LPO部署将从第四季度开始,不同客户处于不同测试和认证阶段。800G和400G DR4产品将首先开始量产。公司TIA已被设计进几乎所有收发器制造商的产品中。

• 分析师提问:关于数据中心支出总体状况的问题。 管理层回答:公司看到客户对2026年及以后的预测非常乐观。中国客户最近几周的订单活动也明显改善。公司正在为2026年及以后的显著增长做准备。

• 分析师提问:关于ACC机会时间安排的问题。 管理层回答:100G每通道的800G ACC电缆将从第四季度开始量产。200G每通道的1.6T电缆用于ASIC之间的连接也将从第四季度开始。与交换机相关的部署时间可能会略有推迟。

• 分析师提问:关于公司杠杆率下降对潜在收购或剥离的影响。 管理层回答:改善的财务基础使公司能够更积极地把握增长机会。公司将继续投资核心领域,可能会进行小规模的补充收购。组合优化仍是最高优先级。

• 分析师提问:关于Tri Edge业务前景的问题。 管理层回答:公司计划将PAM4 50G提升到200G,跳过100G PAM4。1.6T收发器推出后,Tri Edge将提供低成本、低功耗的替代方案。

• 分析师提问:关于未来几个季度毛利率和运营支出趋势的问题。 管理层回答:增长较快的业务对产品组合有利,尤其是数据中心业务。公司将谨慎控制研发支出,同时投资于近期增长机会。 总体来看,分析师关注公司新产品机会、财务状况改善以及未来增长前景,管理层对公司前景表示乐观。

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