TDI：停车减量助推价格宽幅上扬

（来源：中化新网）

　　近期，甲苯二异氰酸酯(TDI)市场经历了大幅上涨后开始平稳运行。生意社数据显示，7月华东TDI市场因供应端收紧，价格大幅上涨，月初市场均价在1.17万元(吨价，下同)，7月31日升至1.64万元，月内涨幅39.8%。进入8月，TDI价格走势平稳、略有回落，截至8月18日，TDI基准价为1.61万元。

多套装置停车价格飙升

　　“十三五”期间，TDI供求关系紧张，曾在2016至2018年跃上4万元的价格高位，随着万华化学等企业陆续新建扩建装置，价格持续走低，近两年一直在2万元以下，今年4月最低跌至1.17万元。虽然4月底开始在供方支撑下开始反弹，但需求端对原料承托有限。进入7月，TDI市场却强势上涨，业界分析认为，主要是国内外多套装置停产、供求紧张所致。

　　6月5日，福建万华一期36万吨/年装置停车检修，为期45天，但市场反响不大，直到6月下旬TDI价格才缓慢回升。到7月12日，科思创位于德国的多马根工厂突发电气火灾而停产。该工厂年产能30万吨，占欧洲TDI总产能的55%，导致欧洲TDI产能严重失衡。受出口订单激增，叠加国内装置集中检修影响，TDI全球供应紧张、价格飞涨，国内TDI市场价格迅速突破1.3万元关口。

　　随后的7月16日，新疆巨力20万吨/年装置停车检修；7月23日，万华化学位于匈牙利的子公司——宝思德化学公司25万吨/年装置停产检修，全球TDI供应形势进一步收紧。

　　亚洲地区的TDI供给也受事故影响减少。7月27日，日本三井化学发生氯气泄漏，导致牟田工厂5万吨/年TDI装置紧急停车；韩国丽水16万吨/年装置异动，开始限量供应。在国内，甘肃银光15万吨/年装置于7月27日停车检修。这样一来，国内仅剩上海巴斯夫16万吨/年、上海科思创31万吨/年、烟台万华30万吨/年、沧州大化16万吨/年等装置可正常供货。

　　上述停车装置合计产能147万吨/年，导致国内38.4%、全球41%的供应缺口，引发价格暴涨。沧州大化7月打款价上调至2万元；万华化学TDI分销渠道7月下旬执行一口价1.8万元。在华跨国公司也上调了价格，上海巴斯夫7月24日TDI打款价再次上调至2万元；上海科思创8月TDI开盘价上调至1.85万元(桶装)，并限量供应。

　市场博弈均价高位整理

卓创资讯分析师表示，当下欧洲所有装置均处于停车状态，不可抗力导致装置停车可能长达3个月。叠加市场供应紧张、出口持续超预期等因素，再加上欧美地区产能萎缩和关税政策刺激下，TDI出口市场订单激增，价格短期仍有上行空间。预计8月价格高于7月，国产货源运行区间预计在1.55万～1.9万元，上海货源运行区间或在1.6万～1.95万元，均价或为1.75万元。之后两个月均价逐步回落，9月均价或为1.7万元，10月均价或为1.65万元。

　　隆众资讯分析师指出，目前这种供求紧张的状况不会持续太久，最早检修的福建万华一期36万吨/年装置已于7月30日率先重启，在当前较高价位的情况下，其他检修企业预计在8月中下旬陆续开车，加之下游抵制情绪，此次脉冲式涨价将震荡企稳。

　　从价格走势看，8月上旬TDI市场高位整理运行，市场氛围较为纠结。一方是持续紧张的供应局面，一方是高价导致下游入市积极性不高，仅有刚需支撑。上海科思创因供应紧张，不接新单。供方挺价意愿不减，下游入市谨慎，实单乏量。供需博弈下，TDI市场高位整理运行。

　　生意社TDI数据师也认为，当前终端下游对高价TDI抵制心态明显，实单乏力。8月份随着国内几套装置的陆续重启恢复供应，预计短期TDI市场高位僵持运行。

未来扩能不止开工下降

　　目前，中国是世界上最大的TDI生产国。天天化工网数据显示，2025年全球TDI产能约358万吨，国内TDI产能约185万吨。海关数据显示，上半年TDI出口量26.73万吨，同比增长82.95%；其中5月出口量5.16万吨，创单月历史新高，同比飙升98.45%；6月出口量4.81万吨。

　　目前，万华化学是全球最大的TDI供应商，拥有TDI产能111万吨/年，而根据万华化学8月19日发布的公告，其福建工业园新建TDI二期装置(36万吨/年)已于近期建成投产并产出合格产品。自此，万华TDI年产能将达到147万吨，占比全球产能数量接近四成。

　　业内专家估计，2025年全球TDI需求量预计达217万吨，其中国内需求量预计91万吨，全球TDI产能富余量将增加到141万吨，国内TDI产能富余量将增加到94万吨，全球和中国的TDI产能都将出现供远大于求的局面。在此预期下，2025年全球TDI装置开工率将下降至61%左右，接近15年以来的最低水平。