奥克股份2025半年报解读：财务费用大增215.93%，投资现金流净额激增245.31%

1. 营业收入： 本报告期奥克股份营业收入为20.42亿元，上年同期为18.36亿元，同比增长11.21%。从具体产品来看：

产品销量同比增加推动了整体营收增长，但各产品营收表现差异较大。聚醚单体营收下降，而聚乙二醇和脂肪醇醚增长显著，公司产品结构面临调整与优化。

1. 净利润： 归属于上市公司股东的净利润为130.35万元，上年同期为 -10078.16万元，同比增长101.29%。公司通过全面人才强企、提质增效、推进科技强企战略等减亏增效措施，实现了扭亏为盈，盈利能力有明显提升。

2. 扣非净利润： 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -3452.29万元，上年同期为 -11009.77万元，亏损减少7557.48万元，减亏幅度达68.64% 。尽管仍处于亏损状态，但情况已有所改善，公司核心业务盈利能力在逐步恢复。

3. 基本每股收益： 基本每股收益为0.0019元/股，上年同期为 -0.1482元/股，同比增长101.27% ，与净利润增长趋势一致，反映出公司盈利能力提升。

4. 扣非每股收益： 虽未明确数据，但从扣非净利润变化趋势看，公司核心业务盈利能力在逐步恢复。

1. 应收账款： 期末应收账款为4.56亿元，较上年末的4.54亿元基本持平，占总资产比例从7.92%微升至8.35%。从账龄看：

公司销售规模及行业属性致应收账款规模较高，虽设置职能部门加强管控，但仍面临坏账风险，尤其3年以上账款回收需重点关注。

1. 应收票据： 期末应收票据为1.52亿元，较上年末的2.28亿元减少0.76亿元，降幅为33.33%，占总资产比例从3.97%下降至2.78% 。其中银行承兑票据期末余额为1.52亿元，商业承兑票据期末无余额。应收票据减少可能与结算方式变化或票据到期兑付有关。

2. 加权平均净资产收益率： 本报告期为0.05%，上年同期为 -3.49%，增长了3.54%。表明公司运用净资产获取利润能力增强，经营状况好转。

3. 存货： 期末存货为4.76亿元，较上年末的3.38亿元增加1.38亿元，增幅为40.83%，占总资产比例从5.90%上升至8.71%。主要因报告期末库存商品增加。公司本期计提存货跌价准备842.28万元，存货增加可能带来跌价风险，需关注市场价格波动及销售情况。

1. 销售费用： 本报告期为1209.72万元，上年同期为883.07万元，同比增长36.99%。主要因报告期内职工薪酬同比增加。公司或为扩大市场份额加强销售团队建设，但需关注投入产出比。

2. 管理费用： 本报告期为6541.68万元，上年同期为8358.93万元，同比下降21.74%。主要因报告期内停工损失及修理费同比减少，体现公司在管理成本控制上有成效。

3. 财务费用： 本报告期为2680.73万元，上年同期为1241.49万元，同比增长115.93%。主要因报告期内银行存款利息收入同比减少。财务费用大幅增加或对公司利润产生负面影响，公司需优化资金管理。

4. 研发费用： 本报告期为2012.52万元，上年同期为2119.60万元，同比下降1.99%。研发投入略有下降但整体稳定，公司仍注重环氧衍生新能源电池新材料等研发创新。

1. 经营活动产生的现金流量净额： 本报告期为 -4.99亿元，上年同期为 -4.08亿元，净流出增加0.91亿元，降幅为22.27%。主要因报告期内销售商品、提供劳务收到的现金同比减少。经营活动现金流量净额持续为负，影响公司资金周转和持续发展能力。

2. 投资活动产生的现金流量净额： 本报告期为2.90亿元，上年同期为0.84亿元，同比增长245.31%。主要因报告期内赎回银行理财较上年同期增加。公司投资策略有所调整，增加现金流入，但需关注后续投资安排对长期发展影响。

3. 筹资活动产生的现金流量净额： 本报告期为520.94万元，上年同期为2.55亿元，同比下降97.95%。主要因报告期内借入借款资金同比减少。公司在资金筹集方面较谨慎，或目前资金需求相对减少。

奥克股份2025上半年虽有积极变化，如净利润扭亏为盈，但应收账款坏账风险、存货跌价风险、经营现金流不佳及财务费用增加等问题仍存，投资者需谨慎决策。

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