金自天正2025半年财报解读：营收降近30%，现金流净额骤降超332%

近期，金自天正（维权）发布2025年半年度财报，多项关键财务指标变动显著。其中，营业收入同比减少29.91%，经营活动产生的现金流量净额同比减少332.42%，值得投资者重点关注。以下对各项重要指标进行详细解读。

营收降幅近30%，行业影响大

金自天正上半年营业收入为2.03亿元，去年同期为2.89亿元，同比减少29.91%。受钢铁行业长周期减量调结构影响，相关自动化产品需求下降。同时，公司在智能化、绿色化领域布局的个别EPC总承包合同项目执行周期长，未到验收阶段，致营收下滑。从业务板块看，主营业务收入从去年同期2.81亿元降至1.97亿元，其他业务收入从0.76亿元降至0.52亿元。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
营业收入	202,589,313.15元	289,045,319.32元	-29.91%
主营业务收入	197,360,623.61元	281,466,705.18元	-29.87%
其他业务收入	5,228,689.54元	7,578,614.14元	-31.00%

净利润增长17.59%，业务成效显现

归属于上市公司股东的净利润为2165.50万元，较去年同期1841.61万元增长17.59%。公司围绕钢铁行业“智能化、绿色化”业务取得成效，毛利率提升。同时，积极回款提高资产运营质量，降低信用减值损失。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
归属于上市公司股东的净利润	21,655,019.64元	18,416,053.85元	17.59%

扣非净利润增44.58%，主业实力增强

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2148.65万元，比去年同期1486.13万元增加44.58%，因净利润增加，表明主营业务盈利能力增强，盈利质量提高。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	21,486,522.50元	14,861,271.57元	44.58%

基本与扣非每股收益增长

基本每股收益为0.0968元/股，较去年同期0.0823元/股增长17.59%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0961元/股，较去年同期0.0665元/股增长44.58%。这两项指标增长与净利润和扣非净利润增长趋势一致，反映公司盈利能力提升。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
基本每股收益（元/股）	0.0968	0.0823	17.59%
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股）	0.0961	0.0665	44.58%

应收账款庞大，账龄结构有忧

应收账款期末账面余额为6.62亿元，坏账准备为1.97亿元，账面价值为4.65亿元。其中，账龄在5年以上的应收账款余额为1.41亿元，占比较大。公司对部分客户单项计提较高比例坏账准备。虽采取积极回款措施，但规模仍大，坏账风险值得关注。

账龄	期末账面余额	坏账准备	账面价值
1年以内（含1年）	248,809,760.39元	12,420,839.61元	236,388,920.78元
1至2年	150,033,813.34元	14,821,985.30元	135,211,828.04元
2至3年	61,232,064.66元	12,150,257.30元	49,081,807.36元
3至4年	10,441,507.28元	3,096,726.54元	7,344,780.74元
4至5年	50,815,502.70元	23,207,365.69元	27,608,137.01元
5年以上	141,039,752.09元	67,469,617.50元	73,570,134.59元
合计	662,372,400.46元	196,893,504.92元	465,478,895.54元

应收票据增长85.92%，关注风险

应收票据期末余额为1.75亿元，较上年期末的0.94亿元增长85.92%，因报告期末未终止确认的已背书应收票据重分类。期末已背书或贴现且未到期的应收票据金额为1.38亿元，其中银行承兑票据1.36亿元，商业承兑票据149万元。银行承兑票据风险相对低，但商业承兑票据有兑付风险。

项目	期末余额	期初余额	变动比例
应收票据	175,104,826.21元	94,181,518.53元	85.92%

收益率提升，获利能力增强

加权平均净资产收益率为2.29%，较去年同期2.01%增加0.28个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为2.27%，较去年同期1.63%增加0.64个百分点，表明公司运用净资产获取利润能力提升。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动情况
加权平均净资产收益率（%）	2.29	2.01	增加0.28个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）	2.27	1.63	增加0.64个百分点

存货增长29.43%，跌价风险隐现

存货期末余额为4.27亿元，较上年期末3.30亿元增长29.43%，主要为原材料、在产品等增加。存货跌价准备为738万元，公司进行了跌价测试并计提准备。市场环境变化下，存货若不能及时销售或价格下跌，可能面临进一步跌价风险。

项目	期末余额	期初余额	变动比例
存货	426,904,561.70元	329,831,551.26元	29.43%

销售费用降11.55%，管控见成效

销售费用为884.61万元，较去年同期1000.12万元下降11.55%，因公司优化改革，显示公司在销售费用管控上取得成效，管理效率提升。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
销售费用	8,846,135.64元	10,001,193.50元	-11.55%

管理费用降17.75%，成本控制佳

管理费用为1655.14万元，较去年同期2012.27万元下降17.75%，因公司优化改革，体现公司在成本控制方面成果。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
管理费用	16,551,440.86元	20,122,665.44元	-17.75%

财务费用变化，关注资金安排

财务费用为7.10万元，去年同期为 - 204.75万元，因报告期内公司支付银行贷款利息增加。财务费用变化可能影响公司利润，需关注公司后续资金安排和融资成本。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动情况
财务费用	70,998.45元	-2,047,534.08元	由负转正

研发费用降22.25%，创新能力仍升

研发费用为1745.15万元，较去年同期2244.49万元下降22.25%，因较多智能化、绿色化研发项目转入工程应用阶段，进入损益的研发费用减少。虽费用下降，但报告期内新申报专利7项（发明专利4项），获得授权专利4项（发明专利3项），取得软件著作权证书5项，科研创新能力稳步提升。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
研发费用	17,451,545.08元	22,444,879.73元	-22.25%

现金流净额大降332.42%，运营受挑战

经营活动产生的现金流量净额为 - 1.77亿元，较去年同期 - 4086.44万元减少332.42%，因公司部分重大项目集中采购。经营活动现金流净额大幅减少，表明公司资金回笼不佳，资金压力增大，可能影响日常运营和发展。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
经营活动产生的现金流量净额	-176,705,703.55元	-40,864,430.06元	-332.42%

投资现金流净额转变，关注策略

投资活动产生的现金流量净额为 - 284.13万元，去年同期为1.36亿元，因公司上年度收回定期存款。投资活动现金流净额变化反映公司投资策略和资金运用调整。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动情况
投资活动产生的现金流量净额	-2,841,299.00元	135,850,609.42元	由正转负

筹资现金流净额增704.19%，债务负担重

筹资活动产生的现金流量净额为9601.60万元，较去年同期 - 1589.16万元增长704.19%，因公司借款增加。公司通过借款满足资金需求，但增加了债务负担和财务风险。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
筹资活动产生的现金流量净额	96,016,040.50元	-15,891,606.81元	704.19%

金自天正2025年半年度财报显示，公司面临营收下滑、经营现金流压力增大等挑战，同时在净利润增长、盈利结构改善等方面有成绩。公司需加强应收账款管理，优化资金安排，加快项目验收进度。投资者应密切关注公司策略调整和实施效果，谨慎投资。

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