ST迪威迅2025半年报解读：投资现金流暴增8588.76%，经营现金流暴跌575.24%

营收稳健增长

2025年上半年，ST迪威迅营业收入为2.57亿元，较上年同期的2.21亿元增长16.32%。这一增长得益于算力业务拓展，随着数字经济发展，公司抓住算力需求攀升机遇，扩大业务规模。

净利润亏损幅度收窄

归属于上市公司股东的净利润为 -317.50万元，上年同期为 -2551.10万元，亏损幅度减少87.55%。主要因应收款项减值损失及股权激励费用计提减少，显示公司在成本控制和资产质量改善方面有成效。

扣非净利润亏损幅度缩小

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -398.19万元，上年同期为 -2572.62万元，同比减亏84.52%，表明公司核心业务经营状况逐步改善。

每股收益亏损程度减轻

基本每股收益为 -0.0088元/股，较上年同期的 -0.0708元/股增长87.57%；扣非每股收益为 -0.0110元/股，亏损程度减轻，提升了投资价值预期。

应收账款回收风险高

截至报告期末，应收账款余额为2.06亿元，占总资产比例为38.29%，较上年末占比略升。3年以上账龄金额达3.08亿元，部分款项回收风险高，如对新疆百智工程建设有限公司、银广厦集团有限公司等客户的应收账款已全额计提坏账准备，历史遗留问题威胁资金回笼和财务状况。

存货规模下降但仍需关注周转

存货账面价值为7357.08万元，较上年末的9097.60万元减少1.57%，系子公司合同履约成本减少。虽存货规模下降降低积压风险，但仍需关注周转与业务发展匹配情况。

销售费用有效控制

销售费用为478.89万元，较上年同期的613.93万元减少22.00%，因精减人力致用人费用及折旧摊销费用降低，优化了销售环节成本。

管理费用大幅降低

管理费用为2177.01万元，同比下降42.14%，主要是限制性股票激励摊销费用减少，对公司利润水平有积极影响。

财务费用上升存压力

财务费用为490.40万元，较上年同期的447.65万元增长9.55%，因其他筹资增加致利息费用计提增加，或对盈利能力产生压力，需关注融资策略和资金使用效率。

研发投入加大谋发展

研发费用为1061.71万元，较上年同期的601.72万元增长76.45%，源于孙公司研发人力成本投入增加及增加委任开发的AI数据中台系统V1.0软件。虽短期内或影响利润，但长期有望带来新增长点。

经营活动现金流净额暴跌

经营活动产生的现金流量净额为 -1630.89万元，上年同期为343.17万元，同比下降575.24%。因母公司与控股子公司支付的其他与经营活动有关的现金支出增加，影响资金流动性和日常运营，需优化现金收支管理。

投资活动现金流净额暴增

投资活动产生的现金流量净额为520.76万元，上年同期为 -6.13万元，同比增长8588.76%。因本报告期增加收到处置固定资产部份款项及处置孙公司的股权转让款，增长或不具持续性，需关注投资规划和资产处置策略。

筹资活动现金流净额流出增加

筹资活动产生的现金流量净额为 -1388.39万元，较上年同期的 -672.59万元下降106.42%，因孙公司深圳新思支付股利及增加支付其他与筹资活动现金所致，或对资金链造成压力，需合理安排筹资活动。

总体来看，ST迪威迅2025上半年在营收和净利润方面有积极进展，但经营现金流恶化、应收账款风险等问题突出，投资者需谨慎决策。

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