沪指重上3800点续创10年新高 哑铃型配置或仍不可少

转自：扬子晚报

时隔10年，沪指重上3800点！8月22日收盘，上证指数收于3825.76点，续创10年新高。指数节节攀升后，投资者对市场是否过热、行情是否可持续的担忧之心又起。在业界看来，在市场震荡上行的背景下，需要坚持“进攻与防御并举”的思路，“哑铃型”配置结构或仍适合当下行情。

从被视为市场风向标的险资动向看，今年来险资举牌持续升温。Wind数据统计，截至 2025年8月19日，险资年内举牌次数已近30次，创近四年新高。举牌标的高度集中在银行、公用事业、能源等低估值、高股息板块。有分析认为，资金向高股息板块迁移的逻辑仍为确定性稀缺时代对相对安全边际的追逐，只要低利率环境和“资产荒”的核心矛盾未发生根本性扭转，增量资金对高股息、低估值的银行股的配置需求就会持续存在。与此同时，险资也加大了对高科技板块的调研和布局力度，工业机械、电子元件、半导体、应用软件、电气部件与设备等成为密集关注的领域。

对于普通投资者而言，攻防兼备的哑铃型配置策略也同样适用。面对机遇与挑战并存，或可一边用低波动、高股息的板块充当“压舱石”，另一边用高弹性的科技成长领域或聚焦科技的小微盘股来博取向上空间，通过不同风格的均衡配置，有助于实现进可攻退可守的投资目标。

防守端，目前正在发行的汇安中证红利低波动100指数基金（A类：024220，C类：024221），紧密跟踪中证红利低波动100指数（以下简称“红利低波100”）。该指数成分股及行业分布分散，加权方式也更低波。根据红利低波100指数编制方案，该指数采用股息率/过去一年波动率加权，且样本所属中证二级行业的权重不超过 20%，避免了对单一行业暴露过高的风险。行业分布涵盖23个申万一级行业，主要集中在银行、交通运输、煤炭等高股息领域，为投资者加固权益配置底仓提供了全新装备。

进攻端，汇安基金也有多只助力投资者跟上行情的绩优产品。包括聚焦AI领域的汇安成长优选混合型基金（A类005550、C类005551），采取科技微盘策略的汇安多策略混合基金（A类005109、C类005110），运用创新的基本面量化框架的汇安多因子混合型基金（A类006648、C类006649），以及深耕科技成长领域的汇安行业龙头混合型基金（A类005634、C类022607）等。

其中同时荣膺招商证券和国泰海通证券三年期五星评级的汇安成长优选混合，重点关注AI领域，积极布局了人工智能相关的算力、算法以及应用端相关资产。同时赢得招商证券三年期主动混合型五星基金，以及国泰海通证券灵活策略混合型三年期五年期五星评级的汇安多策略混合，投资方向主要集中于微盘股和科技股的交集领域，重点选择具有较强科技创新能力、研发投入比例较高的一些具有科技属性的小微公司。而同时获银河证券和国泰海通证券三年期五星评级的汇安多因子混合，利用量化投资的宽度，结合主动权益研究的深度，更好适应当前的市场风格与未来的行业发展趋势。（评级来源：银河证券基金评级报告，数据截止日期：2025.6.30，评级发布日：2025.7.7；招商证券基金评级报告，数据截止日期：2025.6.30，评级发布日：2025.7.7；国泰海通证券三年、五年、十年综合系列基金评级，数据截止日期：2025.7.25，评级发布日：2025.7.30）

风险提示：本文观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。