鹰眼预警：康鹏科技销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，康鹏科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.36亿元，同比增长27.94%；归母净利润为3101.68万元，同比增长257.08%；扣非归母净利润为2336.28万元，同比增长175.9%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2023年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3427.88万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康鹏科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.36亿元，同比增长27.94%；净利润为3085.34万元，同比增长247.9%；经营活动净现金流为7764.47万元，同比增长197.2%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.7亿元、886.8万元、0.3亿元，同比变动分别为-22.99%、-88.1%、247.9%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动27.94%，销售费用同比变动6.38%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为22.89%，同比增长38.01%；净利率为7.07%，同比增长171.92%；净资产收益率（加权）为1.11%，同比增长258.06%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为33.28%、16.59%、22.89%，同比变动分别为12.33%、-50.17%、38.01%，销售毛利率异常波动。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为32.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-522.4万元，同比增长74.57%。

报告期内，公司资产负债率为13.03%，同比下降11.17%；流动比率为5.8，速动比率为4.57；总债务为1.71亿元，其中短期债务为9081.01万元，短期债务占总债务比为53.23%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长28.62%，营业成本同比增长18.27%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.09，同比增长14.73%；存货周转率为0.81，同比增长21.02%；总资产周转率为0.13，同比增长29.9%。

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