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鹰眼预警：鲍斯股份营业收入大幅下降
2025-08-26 01:16
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月26日，鲍斯股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为8.1亿元，同比下降39.4%；归母净利润为1.21亿元，同比下降35.93%；扣非归母净利润为1.13亿元，同比下降37.92%；基本每股收益0.19元/股。
公司自2015年4月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为7.21亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鲍斯股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.1亿元，同比下降39.4%；净利润为1.29亿元，同比下降42.09%；经营活动净现金流为1.85亿元，同比增长26075.64%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为8.1亿元，同比大幅下降39.4%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 10.24亿 | 13.37亿 | 8.1亿 |
| 营业收入增速 | 2.89% | 30.65% | -39.4% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.2亿元，同比大幅下降35.93%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 9140.04万 | 1.88亿 | 1.21亿 |
| 归母净利润增速 | -0.37% | 106.18% | -35.93% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.1亿元，同比大幅下降37.92%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 8551.63万 | 1.83亿 | 1.13亿 |
| 扣非归母利润增速 | 3.47% | 113.67% | -37.92% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.3亿元、2.2亿元、1.3亿元，同比变动分别为2.49%、76.82%、-42.09%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | 1.26亿 | 2.23亿 | 1.29亿 |
| 净利润增速 | 2.49% | 76.82% | -42.09% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降39.4%，经营活动净现金流同比增长26075.64%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 10.24亿 | 13.37亿 | 8.1亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.25亿 | 70.57万 | 1.85亿 |
| 营业收入增速 | 2.89% | 30.65% | -39.4% |
| 经营活动净现金流增速 | 111.53% | -99.44% | 26075.64% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为30.61%，同比下降13.17%；净利率为15.95%，同比下降4.44%；净资产收益率（加权）为4.83%，同比下降43.57%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为30.61%，同比大幅下降15.01%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 32.18% | 36.02% | 30.61% |
| 销售毛利率增速 | -4.65% | 11.91% | -15.01% |
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为32.18%、36.02%、30.61%，同比变动分别为-4.65%、11.91%、-15.01%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 32.18% | 36.02% | 30.61% |
| 销售毛利率增速 | -4.65% | 11.91% | -15.01% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.83%，同比大幅下降43.58%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 5.5% | 8.56% | 4.83% |
| 净资产收益率增速 | -6.94% | 55.64% | -43.58% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为24.98%，同比下降38.01%；流动比率为2.81，速动比率为1.44；总债务为1.68亿元，其中短期债务为8313.62万元，短期债务占总债务比为49.57%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为126.42%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 766万 |
| 本期预付账款（元） | 1734.4万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长126.42%，营业成本同比增长-35.06%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | -8.12% | 41.53% | 126.42% |
| 营业成本增速 | 5.33% | 23.27% | -35.06% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.3亿元，筹资活动净现金流为-1.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.85亿 |
| 投资活动净现金流（元） | -3.1亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.52亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.9，同比下降35.28%；存货周转率为0.68，同比下降32.33%；总资产周转率为0.23，同比下降31.22%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.9，同比大幅下降至35.28%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 2.53 | 2.94 | 1.9 |
| 应收账款周转率增速 | 8.26% | 16.04% | -35.28% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.68，同比大幅下降31.52%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 0.94 | 0.99 | 0.68 |
| 存货周转率增速 | -4.46% | 5.65% | -31.52% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.2亿元，较期初增长201.31%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1.07亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 3.23亿 |
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