英伟达的怪物拉力赛遭遇九月诅咒

Nvidia Corp.（纳斯达克股票代码：NVDA）自2025年4月触底以来，市值已增加了令人瞠目结舌的2万亿美元，但投资者现在可能想知道这场涨势是否太过分、太快。

人工智能宠儿将于周三收盘后公布第三季度财报，尽管预期仍然很高，但华尔街的一些人敦促谨慎--不是因为人工智能的故事正在消退，而是因为门槛太高了。

高盛分析师James Schneider，博士，在结构上仍然看好英伟达，但他指出上行催化剂可能会暂停。

他在周一的一份报告中写道：“我们仍然非常看好Nvidia在2026年实现巨大增长的前景。”他引用了超大规模的资本支出势头和非传统客户不断增长的需求。

然而，他补充说，“鉴于可能缺乏硬数据来推动估计修正，该股在未来几个月内可能很难表现出色。"

施奈德认为，英伟达的下一轮走高可能取决于几个关键催化剂：超大规模资本支出（CapEx）估计的任何上行惊喜、鲁宾平台推出时间轴的新细节，以及对美国出口管制如何影响英伟达中国收入的更清晰评论。

如果这些方面没有实质性的更新，投资者的热情可能会随着2026年及以后的不确定性重新出现而降温。

22 V Research分析师杰夫·雅各布森（Jeff Jacobson）表示，英伟达的股票可能正处于一个战术拐点。虽然他并不悲观长期前景，但他表示，收益中的风险回报不那么引人注目。

雅各布森周一写道：“有令人信服的理由抛售NVDA多头股票头寸的上涨看涨期权。”

雅各布森提出了在盈利前保持谨慎的几个原因。首先，估值看起来很紧，英伟达目前的交易价格比华尔街12个月平均价格目标195美元低不到10%。

股价上次接近该水平是在2024年6月，当时创下了持续近四个月的当地峰值。

其次，空头兴趣已经崩溃，目前处于五年低点，较2023年高点下跌50%。这消除了一个关键的上行驱动因素：盈利后卖空的可能性。

最后，期望可能已经完全成熟。在热情和多次上调估值的推动下，自4月份以来上涨了105%，英伟达几乎没有错过任何一步的余地。

还有季节性诅咒。9月历来是Nvidia表现最差的月份。

自1999年IPO以来，英伟达股价9月份的平均回报率为-2.19%，比今年任何其他月份都要差。只有58%的时间收盘上涨，过去五个9月中有三个以亏损收盘。

不仅仅是英伟达。标准普尔500指数本身在9月份陷入困境，自1999年以来，平均下跌1.85%，收盘时间只有46%。

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照片：Shutterstock