鹰眼预警：美亚光电现金比率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，美亚光电发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为10.23亿元，同比增长9.92%；归母净利润为3.03亿元，同比增长11.34%；扣非归母净利润为2.95亿元，同比增长11.62%；基本每股收益0.343元/股。

公司自2012年7月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为48.98亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美亚光电2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.23亿元，同比增长9.92%；净利润为3.03亿元，同比增长11.34%；经营活动净现金流为3.93亿元，同比增长125.28%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.01%，营业成本同比增长7.11%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.01%，营业收入同比增长9.92%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为52.14%，同比增长2.47%；净利率为29.61%，同比增长1.29%；净资产收益率（加权）为11.07%，同比增长9.17%。

报告期内，公司资产负债率为20.86%，同比增长3.29%；流动比率为3.92，速动比率为3.32；总债务为5649.74万元，其中短期债务为5649.74万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.97、2.94、2.6，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.11%、0.2%、0.22%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.31，同比增长40.34%；存货周转率为1.49，同比增长41.84%；总资产周转率为0.31，同比增长7.96%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长37.25%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为316.2万元，较期初增长605.71%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为9.05%、12.08%、12.09%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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