调研速递|罗莱生活接受申万宏源等60余家机构调研，上半年业绩增长亮点多

近日，罗莱生活科技股份有限公司接待了众多机构的调研。此次调研活动为投资者深入了解公司运营状况提供了契机。

调研活动详情

• 投资者活动关系类别：特定对象调研
• 时间：2025年08月25日
• 地点：通过电话会议进行
• 参与单位名称：申万宏源证券、三井住友德思资管、恒安标准人寿、合煦智远基金、华泰资管、仁桥资产、明河投资、晨燕资产、华安基金、宁泉资产、工银瑞信基金、君茂资本、华泰保兴基金、国投瑞银、安信基金、九泰基金、交银施罗德、方正证券、摩根大通、山西证券、国泰海通证券、光大保德信基金、处厚沁慕基金、安信证券资管、中国国金、中兴威投资、东北证券自营、天风资产、天风证券、东方证券、国金证券、平安证券、东兴证券、中信证券、中金公司、广发证券、光大证券、浙商证券、华泰证券、长江证券、兴业证券、国信证券、国盛证券、招商证券、永赢基金、华西证券、东北证券、银河证券、东吴证券等60余家机构。
• 上市公司接待人员姓名：董事会秘书丁玮、证券事务代表章碰

调研精彩要点

1. 上半年业绩情况：2025年上半年公司实现营业收入21.81亿元，同比增长3.60%；归母净利润1.85亿元，同比增长16.97%。国内家纺业务表现亮眼，营业收入达17.89亿元，同比增长6.49%，归母净利润2.12亿元，同比增长18.35%。而美国家具业务收入3.92亿元，同比下降7.81%，归母净利润 -2875.34万元，同比下降31.72%，主要受美国贷款利率高企、需求端不足及新屋和成屋销售量持续走低影响。
2. 分红政策：公司2025年中期披露每10股派发2元（含税）的分红方案，加上2024年年度10股派发4元（含税），2025年相当于向投资者每股派发0.6元（含税）。公司近年保持高现金分红策略，积极回报投资者。
3. 毛利率趋势：2025年上半年公司整体毛利率为47.82%。美国家具业务因地产周期和去库存影响毛利率略有下跌。国内家纺业务中，直营渠道毛利率为67.77%，同比提升1.5pcts；加盟渠道毛利率为45.09%，同比下降2.42pcts；线上渠道毛利率为54.75%，同比提升1.35pcts。公司通过把控库存、管理效率、终端价格体系和折扣力度，以及推出竞争力产品，力求稳步提升毛利率。
4. 店铺情况与开店策略：截至2025年半年度末，直营店381家，加盟店2142家。2025年下半年公司将继续保持积极态度，维持稳健开店策略，同时重视店铺经营质量，提升零售管理、存货周转和长期经营能力。
5. 罗莱智慧产业园影响：罗莱智慧产业园投产后，将提升公司产能和周转效率，彰显公司对未来行业发展和业务成长的信心。
6. 美国莱克星顿业务：2025年上半年美国业务营收3.92亿元，同比下滑7.81%，亏损约2875万元，毛利率31.41%，同比下降0.15pcts。因美国地产需求低迷致亏损，鉴于当前美国经济环境、关税政策、降息预期存在不确定性，后续仍需关注美国家具业务走势，同时公司将加强成本和费用管控。

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