热门资讯> 正文
鹰眼预警：聚飞光电应收账款/营业收入比值持续增长
2025-08-23 00:16
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月22日，聚飞光电发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为16.57亿元，同比增长18.9%；归母净利润为1.24亿元，同比下降15.93%；扣非归母净利润为8519.67万元，同比下降6.34%；基本每股收益0.09元/股。
公司自2012年2月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为12.01亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对聚飞光电2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为16.57亿元，同比增长18.9%；净利润为1.22亿元，同比下降16.66%；经营活动净现金流为3.85亿元，同比增长42.76%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长17.03%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 8.45亿 | 7.79亿 | 8.78亿 |
| 营业收入增速 | 27.42% | 21.08% | 17.03% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.9%，净利润同比下降16.66%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 11.57亿 | 13.93亿 | 16.57亿 |
| 净利润（元） | 1.18亿 | 1.47亿 | 1.22亿 |
| 营业收入增速 | 7.97% | 20.43% | 18.9% |
| 净利润增速 | 2.33% | 24.25% | -16.66% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.2亿元、1.5亿元、1.2亿元，同比变动分别为2.33%、24.25%、-16.66%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | 1.18亿 | 1.47亿 | 1.22亿 |
| 净利润增速 | 2.33% | 24.25% | -16.66% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为69.02%、69.6%、72.53%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 7.99亿 | 9.7亿 | 12.02亿 |
| 营业收入（元） | 11.57亿 | 13.93亿 | 16.57亿 |
| 应收账款/营业收入 | 69.02% | 69.6% | 72.53% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.51%，同比下降11.44%；净利率为7.39%，同比下降29.9%；净资产收益率（加权）为3.29%，同比下降31.17%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为24.74%、24.29%、21.51%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 24.74% | 24.29% | 21.51% |
| 销售毛利率增速 | 0.75% | -1.83% | -11.45% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.39%，同比大幅下降29.91%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 10.21% | 10.54% | 7.39% |
| 销售净利率增速 | -5.23% | 3.17% | -29.91% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.29%，同比大幅下降31.17%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 3.98% | 4.78% | 3.29% |
| 净资产收益率增速 | 3.92% | 20.1% | -31.17% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为39.66%，同比下降5.33%；流动比率为1.75，速动比率为1.58；总债务为12.43亿元，其中短期债务为12.43亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.13，2.05，1.75，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 2.13 | 2.05 | 1.75 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.53、1.39、1.05，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 1.53 | 1.39 | 1.05 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为599.7万元，较期初变动率为192.74%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 204.86万 |
| 本期预付账款（元） | 599.71万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长192.74%，营业成本同比增长23.27%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | -40.29% | 76.21% | 192.74% |
| 营业成本增速 | 7.71% | 21.15% | 23.27% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.34，同比下降8.19%；存货周转率为3.26，同比下降17.02%；总资产周转率为0.27，同比增长5.3%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为16.01%、18.07%、19.72%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 7.99亿 | 9.7亿 | 12.02亿 |
| 资产总额（元） | 49.89亿 | 53.68亿 | 60.94亿 |
| 应收账款/资产总额 | 16.01% | 18.07% | 19.72% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.7%、5.14%、6.77%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货（元） | 2.35亿 | 2.76亿 | 4.13亿 |
| 资产总额（元） | 49.89亿 | 53.68亿 | 60.94亿 |
| 存货/资产总额 | 4.7% | 5.14% | 6.77% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长119.56%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 3315.9万 |
| 本期在建工程（元） | 7280.42万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长77.18%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 3391.55万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 6009.16万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长23.44%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 管理费用（元） | 6592.54万 | 7320.82万 | 9036.85万 |
| 管理费用增速 | 6.42% | 11.05% | 23.44% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.44%，营业收入同比增长18.9%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | 7.97% | 20.43% | 18.9% |
| 管理费用增速 | 6.42% | 11.05% | 23.44% |
点击聚飞光电鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
