【券商聚焦】交银国际维持中国电力(02380)买入评级 指其上半年盈利优于预期

金吾财讯 | 交银国际研报指，中国电力(02380)上半年盈利同比上升0.7%，优于市场预期的下跌5-7%。期內火电及风电经营利润增长突出（同比分別增加15%/10%）。唯水电及光伏分部因利用小时等因素影响，经营利润分別同比下降19%/17%。

上半年公司新增装机达4.55吉瓦，风/光分別占1.6/2.9吉瓦。因新政策出台，管理层亦调整了装机计划，下调风/光全年新增装机分別100/300兆瓦，目前下半年目标新增风/光装机0.6/0.9吉瓦（合共1.5吉瓦）。

该机构下调2025/26年盈利预测5.7%/5.1%。估值方面，该机构把基准年移至2026 年，分部估值法得出的目标价小幅下调至3.75港元（原3.77港元）。目前公司2025/26年预期股息率6.1%/7.1% ，在港上市的同业中排名靠前，维持买入评级。