热门资讯> 正文
2025-08-24 17:28
(来源:拔萃资本)
上周回顾
上周港股的三大指数均收涨。其中,恒生指数收盘25,339.14点,涨幅0.27%;恒生科技收盘5,647.68,涨幅1.89%;国企指数收盘9,079.93,涨幅0.45%。
恒生指数周走势图
资金流向
全周南向资金总成交额约为8,161.95亿人民币。
板块与个股
个股方面,中兴通讯上周表现亮眼,其周涨幅达34.25%。股价强势上扬主要受益于上周一在中国移动2025-2026年AI推理型设备集采中中标金额居首的好成绩,拿下超过总标包一半的份额,成为本轮采购的最大赢家。随着AI概念整体走强,公司也顺势站上风口。在其2023年提出的“连接+算力”转型战略指引下,近年来中兴在服务器、交换机、自研芯片等关键领域持续取得突破,相关产品逐步打入互联网客户生态,算力业务加速释放增长动能。高盛预计公司二季度收入同比增长约12%,净利润及毛利率环比改善,反映企业与消费客户对AI基础设施与设备的需求持续攀升。
板块方面,上周四Deepseek-V3.1发布,新一代模型具备UE8M0 FP8精度格式。其革命性的意义在于充分适应了国产芯片在带宽、显存和算力方面的限制,过去需要依赖高端芯片(如 NVIDIA H100)才能承载的大模型,现在在现有国产芯片 上,也能够实现更复杂、更大模型的稳定运行与推理,大幅降低了对硬件的门槛与资源依赖。消息发布次日,A股联动港股相关芯片AI板块大幅上涨,港股半导体板块单日涨幅10.35%。相关股票华虹半导体(01347)单日涨幅17.85%,中芯国际(00981)单日涨幅10.06%,英诺赛科(02577)单日涨幅7.09%。
拔萃视点
上周港股除恒生科技外均处于高位震荡状态,而恒生科技主要受益于周五内地AI消息面的利好拉升。从货币层面去理解震荡,在过去的一个季度里,港币兑美元汇率压力凸显,港元多次触及弱方保证。金管局于期间连续回笼港元,汇率压力有所缓,同时Hibor向上,市场流动性趋紧。我们观察数据,上周汇率调控后恒生指数相比于A股来说走弱。从盘面内部来看,个股普遍上涨,成交量也同步放大,说明资金正在积极入场。同时联动板块观察,年初至今高歌猛进的红利股板块有所回落缩量,科技类个股接力走强,反映出市场风险偏好正逐步修复。这种资金结构的变化,有望为后市提供进一步上行的情绪基础。
国际方面,周四美国公布各项经济数据,8月制造业和服务业PMI均超出市场预期,其中制造业预测值为49.7,公布值为53.3。服务业PMI预测值为54.2,公布值为55.4。回顾上半年,美联储曾多次在讲话中强调,对关税所引发的商品通胀已做好预期管理。值得注意的是,7月的商品通胀并未如预期般恶化,反而是服务业通胀的表现略差。从企业端反馈来看,中等及低收入人群是消费降级的主力。沃尔玛的财报中显示,消费仍然保持了一致性,中等及低收入消费者对于商品价格更加的敏感,但高端线的消费力度上升。而美国银行的财报中体现低收入人群的消费同比已经出现负增长。需要注意的是,消费降级及低收入人群的压力并不代表消费疲软,高收入人群的消费力仍然强劲,平滑了整体消费状况。美国银行CEO在CNBC的采访中提到,7月份的个人和企业贷款率都有所扩张,整体消费速率放缓但消费依然呈现正增长。结合8月PMI指数数据,当下的经济数据还并不能使美联储做出确定的答案,9月降息的决定更取决于9月公布的就业数据。