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鹰眼预警：宝鼎科技净利润与经营活动净现金流背离
2025-08-23 01:15
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月23日，宝鼎科技（维权）发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为13.95亿元，同比下降5.77%；归母净利润为2197.95万元，同比下降78.29%；扣非归母净利润为2400.66万元，同比下降23.97%；基本每股收益0.05元/股。
公司自2011年1月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.39亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝鼎科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.95亿元，同比下降5.77%；净利润为1000.93万元，同比下降90.98%；经营活动净现金流为-1.95亿元，同比下降223.87%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为624.05%，4.57%，-5.77%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 14.15亿 | 14.8亿 | 13.95亿 |
| 营业收入增速 | 624.05% | 4.57% | -5.77% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为1652.8%，-3.85%，-78.29%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 1.05亿 | 1.01亿 | 2197.95万 |
| 归母净利润增速 | 1652.8% | -3.85% | -78.29% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.9亿元、1.1亿元、0.1亿元，同比变动分别为1462.09%、18.2%、-90.98%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | 9385.34万 | 1.11亿 | 1000.93万 |
| 净利润增速 | 1462.09% | 18.2% | -90.98% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-5.77%，销售费用同比变动39.69%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 14.15亿 | 14.8亿 | 13.95亿 |
| 销售费用（元） | 1297.11万 | 1230.7万 | 1719.18万 |
| 营业收入增速 | 624.05% | 4.57% | -5.77% |
| 销售费用增速 | 1648.35% | -5.12% | 39.69% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.77%，税金及附加同比变动11.28%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 14.15亿 | 14.8亿 | 13.95亿 |
| 营业收入增速 | 624.05% | 4.57% | -5.77% |
| 税金及附加增速 | 713.53% | -4.95% | 11.28% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为624.05%、4.57%、-5.77%持续下降，应收账款较期初变动分别为-16.12%、9.43%、15.48%持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | 624.05% | 4.57% | -5.77% |
| 应收账款较期初增速 | -16.12% | 9.43% | 15.48% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-1.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1591.5万 | 1.57亿 | -1.95亿 |
| 净利润（元） | 9385.34万 | 1.11亿 | 1000.93万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-19.45低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1591.5万 | 1.57亿 | -1.95亿 |
| 净利润（元） | 9385.34万 | 1.11亿 | 1000.93万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -0.17 | 1.42 | -19.45 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.23%，同比增长2.35%；净利率为0.72%，同比下降90.42%；净资产收益率（加权）为1.51%，同比下降76.48%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.51%，同比大幅下降76.48%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 4.37% | 6.42% | 1.51% |
| 净资产收益率增速 | 396.59% | 46.91% | -76.48% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.1亿元，归母净利润为0.2亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 少数股东损益（元） | -1145.82万 | 966.92万 | -1197.02万 |
| 归母净利润（元） | 1.05亿 | 1.01亿 | 2197.95万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为59.18%，同比增长4.35%；流动比率为1.07，速动比率为0.78；总债务为21.82亿元，其中短期债务为19.17亿元，短期债务占总债务比为87.86%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.37、0.36、0.33，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.37 | 0.36 | 0.33 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为187.88%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 1454.45万 |
| 本期预付账款（元） | 4187.01万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长187.88%，营业成本同比增长-6.13%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 6.14% | -58.23% | 187.88% |
| 营业成本增速 | 640.75% | 3.3% | -6.13% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.79，同比增长7.4%；存货周转率为1.66，同比下降10.05%；总资产周转率为0.28，同比下降0.35%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为12.59%、13.17%、15.26%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货（元） | 6.47亿 | 6.71亿 | 7.65亿 |
| 资产总额（元） | 51.4亿 | 50.96亿 | 50.1亿 |
| 存货/资产总额 | 12.59% | 13.17% | 15.26% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.07、0.99、0.9，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 14.15亿 | 14.8亿 | 13.95亿 |
| 固定资产（元） | 13.29亿 | 14.99亿 | 15.44亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.07 | 0.99 | 0.9 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长31.54%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 2388.43万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 3141.68万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长39.69%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 1297.11万 | 1230.7万 | 1719.18万 |
| 销售费用增速 | 1648.35% | -5.12% | 39.69% |
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.3亿元，同比增长21.02%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 财务费用（元） | 1987.09万 | 2624.48万 | 3176.18万 |
| 财务费用增速 | 14381.3% | 32.08% | 21.02% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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