ST德豪财报解读：筹资现金流大增484%，信用减值损失激增1871%

营业收入下滑8.19%

报告期内，ST德豪实现营业收入3.07亿元，较上年同期的3.35亿元下降8.19% 。以下为具体数据：

净利润亏损幅度收窄67.60%

归属于上市公司股东的净利润为 -1303.45万元，相比去年同期的 -4022.92万元，亏损幅度收窄67.60% 。这主要得益于子公司大连德豪资产被划为持有待售资产后折旧摊销同比减少、以及汇兑收益同比增加等因素。具体数据如下：

扣非净利润减亏44.60%

扣除非经常性损益的净利润为 -2571.22万元，较去年同期 -4640.95万元，减亏44.60% 。数据如下：

基本每股收益增长67.53%

基本每股收益为 -0.0075元/股，同比增长67.53%，同样显示出公司亏损状况的改善。具体数据如下：

现金流量：筹资显著增长，经营仍需改善

筹资活动现金流大增484.56%

筹资活动产生的现金流量净额为6800.85万元，较上年同期的1163.41万元大幅增长484.56%。主要原因是报告期收到了LED封装业务引入战略投资者投入资金等。以下为具体数据：

经营活动现金流降幅82.45%

经营活动产生的现金流量净额为 -2137.01万元，较去年同期 -12174.86万元，降幅达82.45%。主要得益于小家电业务支付供应商往期货款同比减少，从而增加了现金净流入。尽管情况有所改善，但经营活动现金流量仍为负。具体数据如下：

投资活动现金流增长194.32%

投资活动产生的现金流量净额为1849.32万元，相比去年同期的628.33万元增长194.32%，主要系报告期收到LED闲置资产处置款同比增加所致。具体数据如下：

费用与成本：结构调整，有增有减

销售费用增长21.16%

销售费用为1437.59万元，较上年同期的1186.52万元增长21.16%，无重大变动。这可能与公司为拓展市场、提升产品销量而增加的营销投入有关。具体数据如下：

管理费用下降35.96%

管理费用为4609.61万元，较去年同期的7198.03万元下降35.96%。主要系报告期闲置资产的折旧与摊销同比减少，以及优化内部管理压缩各项行政费用和薪酬福利等所致。具体数据如下：

财务费用减少339.42%

财务费用为 -931.42万元，而上年同期为389.04万元，同比减少339.42%。主要系报告期汇率变动引起的汇兑收益同比增加，从而减少了综合财务费用。具体数据如下：

研发费用增长40.20%

研发费用为946.73万元，较上年同期的675.26万元增长40.20%，主要系报告期小家电业务研发新品增加开发支出所致。具体数据如下：

资产相关：应收账款与存货规模及风险

应收账款账面价值下降，回收有风险

期末应收账款账面余额为4.14亿元，坏账准备为2.74亿元，账面价值为1.40亿元，较期初账面价值1.72亿元有所下降。账龄在3年以上的应收账款金额较高，部分欠款方如深圳安萤电子有限公司、芜湖市住房与城乡建设委员会等，预计无法收回的款项已全额计提坏账准备。公司应收账款面临一定回收风险。具体数据如下：

存货余额增长5.82%

存货期末余额为8552.01万元，较期初的8081.58万元增长5.82%。存货跌价准备期末余额为1343.46万元，本期计提79.37万元。公司需关注存货的市场价值变动。具体数据如下：

ST德豪在2025年上半年虽亏损有所收窄，但信用减值损失同比激增1871.14%，反映出公司在应收账款管理等方面存在问题，可能对公司资金回笼和利润产生不利影响。尽管筹资活动现金流量大幅增长，但经营活动现金创造能力不足，若无法持续改善，可能影响公司长期发展。不过，公司在研发投入上的增加，以及对闲置资产的处置，显示出其在产品创新和资产优化方面的努力，为未来发展奠定基础。投资者需密切关注公司在市场拓展、内部管理优化及风险控制等方面的进展，以评估其投资价值与风险。

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