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2025-08-23 00:15
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月22日,中国中车发布2025年半年度报告。
报告显示,公司2025年上半年营业收入为1197.58亿元,同比增长32.99%;归母净利润为72.46亿元,同比增长72.48%;扣非归母净利润为66.61亿元,同比增长98.25%;基本每股收益0.25元/股。
公司自2008年7月上市以来,已经现金分红16次,累计已实施现金分红为544.16亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对中国中车2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为1197.58亿元,同比增长32.99%;净利润为89.17亿元,同比增长61.79%;经营活动净现金流为-89.98亿元,同比下降588.67%。
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动32.99%,销售费用同比变动12.19%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
营业收入(元) | 873.03亿 | 900.39亿 | 1197.58亿 |
销售费用(元) | 20.68亿 | 21.27亿 | 23.87亿 |
营业收入增速 | 7.39% | 3.13% | 32.99% |
销售费用增速 | -18.61% | 2.87% | 12.19% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长32.99%,经营活动净现金流同比下降588.67%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
营业收入(元) | 873.03亿 | 900.39亿 | 1197.58亿 |
经营活动净现金流(元) | -147.8亿 | 18.45亿 | -89.98亿 |
营业收入增速 | 7.39% | 3.13% | 32.99% |
经营活动净现金流增速 | -666.17% | 112.48% | -588.67% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为89.2亿元、经营活动净现金流为-90亿元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
经营活动净现金流(元) | -147.8亿 | 18.45亿 | -89.98亿 |
净利润(元) | 45.4亿 | 55.12亿 | 89.17亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-1.009低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
经营活动净现金流(元) | -147.8亿 | 18.45亿 | -89.98亿 |
净利润(元) | 45.4亿 | 55.12亿 | 89.17亿 |
经营活动净现金流/净利润 | -3.26 | 0.33 | -1.01 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为21.81%,同比增长1.9%;净利率为7.45%,同比增长21.65%;净资产收益率(加权)为4.2%,同比增长63.42%。
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为60.96%,同比增长4.54%;流动比率为1.21,速动比率为0.9;总债务为646.16亿元,其中短期债务为583.07亿元,短期债务占总债务比为90.24%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.25,现金比率低于0.25。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
现金比率 | 0.27 | 0.25 | 0.25 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.3、0.3、0.25,持续下降。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
现金比率 | 0.3 | 0.3 | 0.25 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为24.3亿元、35.8亿元、35.1亿元,公司经营活动净现金流分别-147.8亿元、18.5亿元、-90亿元。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
资本性支出(元) | 24.31亿 | 35.78亿 | 35.15亿 |
经营活动净现金流(元) | -147.8亿 | 18.45亿 | -89.98亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为1.02,同比增长16.95%;存货周转率为1.07,同比增长15.22%;总资产周转率为0.23,同比增长19.86%。
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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